خلاصة:
این پژوهش به بررسی دلایل نگهداشت وجه نقد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از منظر ریسک مالیاتی میپردازد. ارتباط بین ریسک مالیاتی و نگهداشت وجه نقد توسط شرکتها را میتوان بر اساس انگیزۀ احتیاطی نگهداشت وجه نقد، تفسیر نمود. بر مبنای انگیزۀ احتیاطی نگهداشت وجه نقد، انتظار میرود شرکتهایی که ریسک مالیاتی بالاتری را میپذیرند، تمایل بیشتری به نگهداشت وجه نقد اضافی از خود نشان دهند. نمونۀ آماری تحقیق شامل ۱۰۱ شرکت پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران در طی دورۀ زمانی ۱۳۹۱–۱۳۸۴ است. دادههای پانل پژوهش با استفاده از روش رگرسیونی حداقل مربعات تعمیم یافته با الگوی اثرات ثابت مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج حاصل از ۸۰۸ مشاهدۀ سال شرکت نشان داد که ریسک مالیاتی تأثیر مثبت و معناداری بر روی میزان نگهداشت وجه شرکتها دارد.
ملخص الجهاز:
"آمارۀ توصیفی متغیرها نام متغیر علائم اختصاری کمترین بیشترین میانگین انحراف معیار چولگی نگهداشت وجه نقد Cash Holding 0035/0 839/0 126/0 116/0 06/2 انحراف استاندارد نرخ مؤثر مالیاتی SDEtr 007/0 052/0 0125/0 009/0 171/1 تفاوت سود حسابداری و سود قطعی BTD 003/0 525/0 061/0 638/0 33/2 فرصت های رشد MB 120/77- 06/40 94/2 68/5 55/11- اهرم مالی Lev 192/0 923/0 611/0 165/0 736/0- اندازۀ شرکت Size 41/22 68/32 61/26 09/3 13/6- جریان نقد عملیاتی Cf 282/0 812/0 146/0 133/0 850/0 مخارج سرمایه ای Cap 240/0 496/0 051/0 075/0 678/1 نوسانات جریان نقد Vol Cf 011/0 359/0 084/0 049/0 579/1 اقلام تعهدی Ac 0001/0 292/4 116/0 217/0 96/11 بعد از تعیین الگوی مناسب به منظور بهکارگیری الگوی رگرسیونی تحقیق، نتایج حاصل از آزمون فرضیۀ تحقیق با استفاده از معیار انحراف استاندارد نرخ مؤثر مالیاتی برای سنجش ریسک مالیاتی، در جدول شمارۀ ۶ نشان داده شده است.
آزمون فرضیۀ تحقیق نام متغیر علامت اختصاری ضریب آمارۀ t سطح معناداری انحراف استاندارد نرخ مؤثر مالیاتی Tax Risk 410/0 046/2 041/0 فرصتهای رشد MB 001/0 077/2 038/0 اهرم مالی Lev 022/0- 490/1- 136/0 اندازۀ شرکت Size 006/0 904/2 003/0 جریان نقد عملیاتی Cf 091/0 166/7 000/0 مخارج سرمایهای Cap 032/0 388/1 165/0 نوسان جریان نقد عملیاتی Vol Cf 089/0 193/2 028/0 اقلام تعهدی Ac 007/0- 501/0- 616/0 مقدار ثابت C 058/0- 974/0- 330/0 آمارههای تخمین الگو ضریب تعیین 796/0 آمارۀ F 91/23 ضریب تعیین تعدیل شده 763/0 سطح معناداری F 000/0 آمارۀ دوربین واتسون 628/1 ضریب تعیین الگوی تحقیق برابر با 796/0 است که نشاندهندۀ توصیف حدود ۸۰% از تغییرات متغیر وابسته توسط متغیر مستقل و متغیرهای کنترلی میباشد."