خلاصة:
یکی از بخش هایی که همزمان با رشد و توسعه اقتصادی به شدت گسترش مییابد، بخش مالی هر اقتصادی است . اگرچه دیدگاه های مختلفی در رابطه با جهت علیت این دو ارائه شده است اما جهت علیت و نوع اثرگذاری بسته به شکل توسعه مالی و مراحل مختلف رشد اقتصادی میتواند متفاوت باشد. در این مقاله رابطه توسعه مالی و رشد اقتصادی با بهره گیری از رویکرد پساکینزی در دوره زمانی ١٣٩٣-١٣٥٣ تحلیل خواهد شد. سوال اساسی این است ، آیا توسعه مالی بر رشد اقتصادی اثرگذار است ؟ با توجه به اندازه بیش از ٨٥ درصدی پول در بازار مالی، در این مقاله از شاخص عمق مالی به عنوان شاخص توسعه مالی بهره گرفته شده است . با استفاده از معادل های سیستم همزمان به روش گشتاور تعمیم یافته (GMM) و همچنین رگرسیون خود توضیح برداری ساختاری (SVAR) نشان داده شده است که توسعه مالی اثر منفی بر رشد اقتصادی دارد. نتایج نشان میدهند به دلیل اینکه ایران کشوری در حال توسعه است و نمیتواند منابع بیشتری را به توسعه سیستم مالی خود اختصاص دهد و بازارهای مالی کارایی مناسب را ندارند، لذا بازارهای مالی نتوانسته اند در خدمت بخش واقعی اقتصاد و سرمایه گذاری قرار بگیرند در نتیجه دیدگاه پساکینزیها در خصوص ارتباط میان توسعه مالی و رشد اقتصادی در ایران در دوره مورد بررسی از نظر آماری پذیرفته نشده است .
ملخص الجهاز:
با استفاده از معادل هاي سيستم همزمان به روش گشتاور تعميم يافته (GMM) و همچنين رگرسيون خود توضيح برداري ساختاري (SVAR) نشان داده شده است که توسعه مالي اثر منفي بر رشد اقتصادي دارد.
ii بردار ٦ 5 4 3 2 E١ شامل جملات اخلال ساختاري ميباشند که به ترتيب زير تعريف شده اند: ١: تکانه (شوک) مربوط به پس انداز، ٢: تکانه (شوک) مربوط به رشد موجودي سرمايه ، ٣: تکانه (شوک) مربوط به سهم سود سرمايه ، فصلنامـه اقتصاد مالي و توسعه شماره ٣٤ / بهار ١٣٩٥ ٨٠ / بررسي رابطه توسعه مالي و رشد اقتصادي در ايران بر اساس الگوي اقتصاد کلان پساکينزي ٤: تکانه (شوک) مربوط به رشد بهره وري سرمايه ، ٥: تکانه (شوک) مربوط به خالص صادرات ، ٦: تکانه (شوک) مربوط به بيکاري ٨-٢-١ مساله شناسايي و اعمال قيود بر ماتريس A در مدل SVAR شناسايي تکانه هاي ساختاري با اعمال محدوديت هايي در خصوص اثرهاي بلندمدت تکانه ها روي متغيرها انجام ميگيرد.
درنتيجه عواملي که پس انداز را در دوره اول توضيح ميدهند فصلنامـه اقتصاد مالي و توسعه شماره ٣٤ / بهار ١٣٩٥ ٨٢ / بررسي رابطه توسعه مالي و رشد اقتصادي در ايران بر اساس الگوي اقتصاد کلان پساکينزي به ترتيب پس انداز، سهم سود سرمايه ، خالص صادرات ، رشد موجودي سرمايه ، بيکاري و رشد بهره وري سرمايه هستند.
15) Al-Malkawi, Husam-Aldin N, Marashdeh, Hazem A and Naziruddin Abdullah (٢٠١٢), Financial Development and Economic Growth in the UAE: Empirical Assessment Using ARDL Approach to Co-integration, International Journal of Economics and Finance, Vol ۴, No 5.
فصلنامـه اقتصاد مالي و توسعه شماره ٣٤ / بهار ١٣٩٥ فرهاد دژپسند و ريحانه بخارايي / ٩١ 34) Ram, R (1999), Financial Development and Economic Growth: Additional Evidence.