خلاصة:
هدف از اجرای تحقیق حاضر، بررسی رابطه میان سرمایه فکری و ریسک سیستماتیک (β) شرکتها میباشد. بر این اساس، پس از مروری جامع بر ادبیات موضوعی مربوط به سرمایه فکری و ریسک سیستماتیک (β)، اطلاعات لازم از جامعه آماری (شرکتهای داروسازی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران) با استفاده از صورتهای مالی شرکتها و برخی نرمافزارهای بورسی جهت محاسبه سرمایه فکری و بررسی رابطه آن با ریسک سیستماتیک (β) جمعآوری گردید. سپس با اطلاعات بدست آمده به استخراج مدل رگرسیونی تبیینکننده رابطه بین متغیرهای سهگانه مستقل سرمایه فکری شامل سرمایه انسانی، سرمایه ارتباطی یا مشتری و سرمایه ساختاری و ریسک سیستماتیک (β) شرکتهای جامعه آماری پرداخته شده است. نتایج تحقیق نشان داده است که متغیر مستقل سرمایه انسانی رابطه مثبت معنادار و متغیر مستقل سرمایه ساختاری رابطه معنادار منفی با ریسک سیستماتیک (β) با توجه به مدل رگرسیونی مورد استفاده داشتهاند؛ اما بین متغیر مستقل سرمایه ارتباطی و ریسک سیستماتیک (β) شرکتها رابطه معناداری مشاهده نشده است.
Present study is aimed at determining the relationship between intellectual capital and systematic risk (β). With this regard, following a comprehensive review of the literature related to intellectual capital and systematic risk (β), necessary data was gained out of the statistical society of Pharmaceutical industries which were accepted in Tehran’s stock of securities. These companies were found and selected by referring to special documents (financial statement of the companies and some software of stock exchange). Then using the above mentioned information, the regression model was extracted to determine the relationship between three independent variables of intellectual capital (human capital, communication/ customer capital and structural capital) and systematic risk(β) of these companies under study. The results of the study indicated that the independent variables of human capital has significant positive relationship and structural capital has significant negative relationship with systematic risk of the noted companies; considering the regression model which was used. The independent variable of communication/ customer capital, however, had no significant relationship on these companies
ملخص الجهاز:
لذا هدف از اجرای تحقیق حاضر، استخراج مدل رگرسیونی بین عوامل سرمایه فکری شرکتها و ریسک سیستماتیک(β) آنها در قالب یک مدل مفهومی سه موردی از متغیرهای تشکیلدهنده آن شامل سرمایه انسانی، سرمایه ارتباطی و سرمایه ساختاری، از طریق پاسخگویی به این سؤال کلی است که آیا رابطه معناداری بین اجزاء سرمایه فکری و ریسک سیستماتیک(β) شرکتهای داروسازی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد؟ مروری بر تحقیقات انجام شده برامهندکار و همکاران (2007)، در تحقیق خود به بررسی تأثیر سرمایه فکری بر عملکرد 139 شرکت داروسازی پرداختند، نتایج حاکی از این بود که رابطه معناداری بین اجزای سرمایه فکری و عملکرد شرکتها وجود دارد.
آزمون تعیین نرمال بودن توزیع مقادیر متغیر وابسته <TD> آزمون متغیر وابسته</TD> <TD>کولموگروف- اسمیرنف(Kolmogorov-Smirnov)</TD> <TD>سطح معنیدار سال83</TD> <TD>سطح معنیدار سال 84</TD> <TD>سطح معنیدار سال 85</TD> <TD>سطح معنیدار سال 86</TD> <TD>سطح معنیدار سال 87</TD> <TD>(ریسک β)</TD> <TD>325/0</TD> <TD>902/0</TD> <TD>307/0</TD> <TD>406/0</TD> <TD>440/0</TD> در جدول فوق، سطح معنیداری بدست آمده (بیشتر از 5%) نشان میدهد که توزیع مقادیر متغیر وابسته یعنی سرمایه فکری در سالهای مختلف نرمال است و لذا میتوان از مدل معادلات رگرسیون به منظور تعیین رابطه معنادار بین سرمایه فکری و ریسک سیستماتیک(β) شرکتهای داروسازی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده کرد؛ بنابراین مدل رگرسیونی استفاده شده در تحقیق را میتوان به صورت زیر بیان نمود: که در رابطه بالا: β: ریسک CEE: سرمایه ارتباطی HCE: سرمایه انسانی SCE: سرمایه ساختاری در تحقیق حاضر به منظور بررسی رابطه بین متغیر مستقل عوامل سرمایه فکری و متغیر وابسته ریسک سیستماتیک (β) شرکتها از 7 مدل استفاده شده است که فرضیات مربوط به شرح زیر مطرح و مورد آزمون قرار خواهند گرفت.