خلاصة:
ﻫﺰﯾﻨﻪﻫﺎی ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﺎﻟﯽ ﺷﺮﮐﺖﻫﺎ از ﻃﺮﯾﻖ وام در ﺗﺼﻤﯿﻢﻫﺎی ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاری ﻧﻘﺶ ﺗﻌﯿﯿﻦﮐﻨﻨﺪه اﯾﻔﺎ ﻣﯽﮐﻨﺪ. دﺳﺖﯾﺎﺑﯽ ﺑﻪ ﻧﺮخ ﻫﺰﯾﻨﻪ ﻣﻨﺎﺳﺐ در ﺗﻌﯿﯿﻦ ﺗﺮﮐﯿﺐ ﺑﻬﯿﻨﻪ ﺳﺎﺧﺘﺎر ﻣﺎﻟﯽ ﺷﺮﮐﺖﻫﺎ ﺑﻪوﯾﮋه در ﮐﺴﺐ ﻧﺘﺎﯾﺞ ﻣﻄﻠﻮب از ﻋﻤﻠﯿﺎت ﺑﻪ ﺷﮑﻞ ﺳﻮدآوری از اﻫﻤﯿﺖ ﺧﺎص ﺑﺮﺧﻮردار ﻣﯽﺑﺎﺷﺪ. از ﻃﺮف دﯾﮕﺮ اﻋﺘﺒﺎردﻫﻨﺪﮔﺎن در ﺑﺮآورد رﯾﺴﮏ ﻋﺪم ﭘﺮداﺧﺖ، ﺳﺎﺧﺘﺎر ﻣﺎﻟﮑﯿﺖ ﻣﻮﺟﻮد در ﺷﺮﮐﺖﻫﺎ را ﻣﺪﻧﻈﺮ ﻗﺮار ﻣﯽدﻫﻨﺪ؛ ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ ﻣﯽﺗﻮان ﻧﺘﯿﺠﻪ ﮔﺮﻓﺖ ﮐﯿﻔﯿﺖ ﺳﺎﺧﺘﺎر ﻣﺎﻟﮑﯿﺖ ﺑﺮ ﻫﺰﯾﻨﻪﻫﺎی ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﺎﻟﯽ ﺷﺮﮐﺖﻫﺎ از ﻃﺮﯾﻖ وام ﺷﺮﮐﺖﻫﺎ ﺗﺄﺛﯿﺮ دارد. ﻫﺪف اﯾﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ﺑﺮرﺳﯽ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﺳﺎﺧﺘﺎر ﻣﺎﻟﮑﯿﺖ ﺑﺮ ﻫﺰﯾﻨﻪﻫﺎی ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﺎﻟﯽ از ﻃﺮﯾﻖ وام ﺷﺮﮐﺖ ﻫﺎی ﭘﺬﯾﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان اﺳﺖ. ﺑﺪﯾﻦ ﻣﻨﻈﻮر اﻃﻼﻋﺎت ﻣﺎﻟﯽ 118 ﺷﺮﮐﺖ ﭘﺬﯾﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان ﻃﯽ ﺳﺎل ﻫﺎی 1390 الی 1394ﺑﻪ روش دادهﻫﺎی ﺗﺮﮐﯿﺒﯽ ﻣﻮرد ﺗﺤﻠﯿﻞ ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺖ. ﻧﺘﺎﯾﺞ ﭘﮋوﻫﺶ ﻧﺸﺎن داد ﺗﺄﺛﯿﺮ ﻧﻈﺎرت ﻧﻬﺎدی ﺑﺮ ﻫﺰﯾﻨﻪﻫﺎی ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﺎﻟﯽ از ﻃﺮﯾﻖ وام، ﻣﻌﮑﻮس و ﻣﻌﻨﺎدار اﺳﺖ و ﻫﻢﭼﻨﯿﻦ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﻣﺎﻟﮑﯿﺖ ﻣﺪﯾﺮﯾﺘﯽ ﺑﺮ ﻫﺰﯾﻨﻪﻫﺎی ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﺎﻟﯽ از ﻃﺮﯾﻖ وام، ﻣﻌﮑﻮس و ﻣﻌﻨﺎدار اﺳﺖ. دﯾﮕﺮ ﯾﺎﻓﺘﻪ ﻫﺎی ﭘﮋوﻫﺶ ﺣﺎﮐﯽ از آن اﺳﺖ ﮐﻪ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﮐﻨﺘﺮل ﻧﻬﺎدی ﺑﺮ گزینه ﻫﺎی ﺗﺄﻣﯿﻦ ﻣﺎﻟﯽ از ﻃﺮﯾﻖ وام، ﻣﺜﺒﺖ و ﻣﻌﻨﺎدار اﺳﺖ.
ملخص الجهاز:
"هدف این پژوهش بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر هزینه های تأمین مالی از طریق وام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
بر این اساس در این پژوهش ، هدف بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر هزینه های تأمین مالی از طریق وام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
5-Lim and al 6-Shleifer and Vishny 7-Arsalan et al 8-Fengyi et al 9-Lugo نلسون و وارو١٠ (٢٠١٤)، در پژوهشی با عنوان ;عوامل مؤثر بر کیفیت حاکمیت شرکتی; با استفاده از نمونه ای متشکل از ٢٤٣ شرکت - سال مشاهده از مجموع شرکت های پذیرفته شده در بورس سهام کنیا در فاصله زمانی سال های ٢٠٠٦-٢٠١٠ به بررسی ارتباط بین متغیرهای اندازه شرکت ، اهرم مالی، سودآوری، فرصت های سرمایه گذاری باکیفیت حاکمیت شرکتی پرداخت .
٣-١ -متغیرهای تحقیق در این پژوهش هزینه های تأمین مالی از طریق وام به عنوان متغیر وابسته ، مالکیت نهادی (نظارتی و کنترلی) و مالکیت مدیریتی به عنوان متغیرهای مستقل و اندازه وام ، دارایی کل ، داراییهای مشهود، نرخ بازده داراییها، اهرم مالی، نوسان وجه نقد و z-ورشکستگی آلتمن به عنوان متغیرهای کنترلی در نظر گرفته شده است .
با توجه به پژوهش هو ولیان (٢٠١٦) که بررسی رابطه بین سرمایه گذاران نهادی و هزینه بدهی پرداخت ، حاکی از آن است که مشکل رابطه بین سهام داران و مدیران با نظارت نهادی کاهش مییابد که این یافته ها با ارزشمندی صورت های مالی سازگار است بدین معنا که بستانکاران تجاری اجازه تفسیر گزارشات حسابداری داده میشود که نتایج با نظارت بر وام گیرندگان و کاهش هزینه های تأمین مالی از طریق وام فرضیه اول سازگار و مطابقت دارد."