خلاصة:
هدف این مقاله ارائه روشی کاراتر از آییننامه شماره 69 شورای عالی بیمه و مطالعات پیشین، برای تعیین ضریب ریسک سرمایه الزامی ریسک بازار در شرکتهای بیمه به تفکیک بیمههای زندگی و غیرزندگی است. در این راستا، با استفاده از دادههای شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران (TEPIX) در دوره 97:09-1387:09 و روشهای مختلف محاسبه ارزش در معرض ریسک (VaR)، اقدام به مدلسازی ضریب ریسک سرمایهگذاری در سهام برای شرکتهای بیمه، بدون ریسک تطبیق داراییها و بدهیها (بدون ریسک ALM) نمودیم. سپس، با محاسبه شکاف دیرش داراییها و بدهیها، ضریب ریسک بازار نهایی (با ریسک ALM) را محاسبه نمودیم. نتایج نشان میدهند که اولا؛ شیوه شبیهسازی مونتکارلو مبتنی بر مدل TGARCH کاراتر از سایر مدلهای به کار رفته است و ثانیا؛ مقدار ضریب ریسک بازار نهایی، به تفکیک بیمههای غیرزندگی و زندگی به ترتیب 36.8% و 34.2% است.
ملخص الجهاز:
در این راستا، با استفاده از داده های شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران (TEPIX) در دوره ٩٧:٠٩-١٣٨٧:٠٩ و روش های مختلف محاسبه ارزش در معرض ریسک (VaR)، اقدام به مدلسازی ضریب ریسک سرمایه گذاری در سهام برای شرکتهای بیمه ، بدون ریسک تطبیق داراییها و بدهیها (بدون ریسک ALM) نمودیم .
با این توصیف ، ضریب ریسک برآورد شده سرمایه الزامی ریسک بازار شرکتهای بیمه در محاسبه نسبت توانگری مالی (SMR)١ آیین نامه شماره ٦٩ شورای عالی بیمه ، چه در محاسبات مقالات و پروژه های داخلی و چه در خود آیین نامه مذکور، با دو مشکل و مساله اصلی روبرو است ؛ اول آن که در محاسبه این ضریب روشهای مختلف برآورد ضریب ریسک و کارایی آنها به درستی بررسی نشده اند و دوم آن که در محاسبه این ضرایب ریسک عدم 4 تطابق دیرش ٢ داراییها و بدهیها (ریسک ALM)٣ لحاظ نشده است .
بدین منظور، با توجه به هدف این مقاله ، ابتدا به معرفی پیشینه پژوهشهای انجام شده پرداخته میشود، سپس مبانی نظری مقاله در دو بخش ؛ الف ) مفهوم ریسک بازاری برای شرکتهای بیمه ، جایگاه آن در محاسبه نسبت توانگری مالی و نقش شکاف دیرش داراییها و بدهیها در محاسبه ضریب ریسک نهایی و ب ) ارتباط ارزش در معرض ریسک (VaR) و ضریب ریسک بازار در محاسبه نسبت توانگری مالی شرکتهای بیمه ارائه خواهد شد.
پیشینه تحقیق صفری و همکاران (١٣٩٠) در پژوهش خود که نتیجه آن ارائه ضرایب ریسک آیین نامه شماره ٦٩ شورای عالی در خصوص محاسبه نسبت توانگری مالی شرکتهای بیمه ایرانی بود، برای محاسبه ضریب ریسک بازار سرمایه گذاری در سهام بورسی، از شیوه -ARMA EGARCHاستفاده نمودند.