خلاصة:
اولین مشکل مربوط به نمایندگی، وجود تضاد منافع بین سهامدار و مدیر است که این تضاد منافع حتی ممکن است منجر به عدم تقارن اطلاعاتی شود. یعنی سهامدار به دنبال رسیدن به بالاترین مرحله ارزش سرمایهگذاری است و مدیر نیز در وهله اول و براساس جبههگیری به دنبال افزایش ثروت خود است. هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیرتعدیلات نگهداشت وجه نقد و جبههگیریهای مدیریتی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. این پژوهش از نظر هدف، پژوهشی کاربردی میباشد و در زمره پژوهشهای توصیفی- همبستگی به شمار میرود. دادههای 118 شرکت برای دوره مالی 1388 لغایت 1395 به عنوان نمونه آماری جمعآوری گردید. در این پژوهش برای اندازهگیری جبههگیری مدیریت از دو شاخص دوگانگی نقش مدیر عامل و درصد مالکیت سهام در اختیار هیات مدیره استفاده شده است. نتایج نشان داد تعدیلات نگهداشت وجه نقد بر جبههگیریهای مدیریتی تاثیرگذار است. همچنین سرعت تعدیلات نگهداشت وجه نقد بر جبههگیریهای مدیریتی تاثیرگذار است. در واقع نتایج نشان داد تعدیلات و سرعت نگهداشت وجه نقد بر جبههگیریهای مدیریتی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیرگذار است.
ملخص الجهاز:
تأثیر تعدیلات نگهداشت وجه نقد و جبههگیریهای مدیریتی (شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران) عطااله محمدی ملقرنی 1 نسرین خدابنده لو 2 چکیده اولین مشکل مربوط به نمایندگی، وجود تضاد منافع بین سهامدار و مدیر است که این تضاد منافع حتی ممکن است منجر به عدم تقارن اطلاعاتی شود.
در واقع نتایج نشان داد تعدیلات و سرعت نگهداشت وجه نقد بر جبههگیریهای مدیریتی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیرگذار است.
مطالعه در زمینة جبههگیریهای مدیریتی و تعدیلات نگهداشت وجه نقد به دو دلیل ضرورت دارد: 1- از آنجا که همه شرکتهایی که با عدم توازن در وجه نقد خود روبهرو هستند با مشکلات زیادی مواجه میشوند، بر همین اساس بررسی میزان انحراف وجه نقد نگهداری شده و اینکه با چه سرعتی موجودی نقد به سمت سطح هدف خود در حال حرکت است، میتواند موضوع مهم و قابل توجهی به شمار آید؛ 2- درک و فهم عوامل مؤثر بر تعدیلات نگهداشت وجه نقد علاوه بر حفظ منافع سرمایهگذاران، باعث رشد و شکوفایی شرکت و نهایتا افزایش امکان سودآوری و جلب رضایت سهامداران از سیاستهای نگهداری وجوه نقد مازاد شرکت میشود.
3- فرضیههای پژوهش با توجه به ادبیات پژوهش، فرضیههای زیر تدوین و مورد آزمون قرار خواهند گرفت: فرضیه اصلی: تعدیلات و سرعت نگهداشت وجه نقد بر جبههگیریهای مدیریتی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر معنادار دارد.
corporate governance and the value of cash holding journal f financial(economics 83(2007)599-634 Ferreira, M.
" Cash holding adjustments and managerial entrenchment", Journal of Corporate Finance 36, 190–205.
یادداشتها Lee Jiang and Lie Ferreira and Vilela Opler et al.
Jensen Shleifer and Vishny Marouan Harford Dittmar and Mahart Lin Yang Bracke and Liaue Surroca Jensen and Meckling Stulz