نااطمینانی بازار سهام و تحلیل شوک سیاست پولی برآن مقالة

مؤلف: میرشفیعی، امیر ؛ معمارنژاد، عباس ؛ غفاری، فرهاد ؛

پژوهش ها و سیاست های اقتصادی پاییز 1399 - شماره 95 التصنيف ب (Ministry of Science/ISC (‎37 صفحة - من 344 إلی 380 )

الکلمات المفتاحية: سیاست پولی نااطمینانی نااطمینانی بازار سهام معادلات دیفرانسیل تصادفی (SDE) مدل خودرگرسیو برداری ساختاری(SVAR) Stock market uncertainty Stochastic Differential Equation (SDE) uncertainty structural vector Auto Regressive (SVAR) بازار اقتصاد مدل اســت قیمت

fa en

خلاصة:

وجود نااطمینانی و ریسک دراقتصاد موجب تغییر در اثرات مورد انتظار سیاست‌ها، عدم امکان برنامه‌ریزی، تغییر در سرمایه‌گذاری و در نتیجه رشد اقتصادی می‌شود. لذا هدف این مطالعه بررسی نااطمینانی بازار سهام و بررسی اثر شوک سیاست پولی بر آن می‌باشد. دراین مطالعه ابتدا با استفاده از معادلات دیفرانسیل تصادفی (SDE)، شاخص نااطمینانی در بازار سهام تهران برآورد و سپس به بررسی تاثیر شوک‌های سیاست پولی پرداخته شده است. دوره مورد نظر داده‌های فصلی سال‌های 1380 تا 1395 می‌باشد. پس از برآورد شاخص‌ نااطمینانی، حجم پول و تولید ناخالص داخلی، به ترتیب به عنوان ابزار سیاست پولی و شاخص رشد تولید در یک الگوی خود رگرسیو برداری ساختاری (SVAR) مدلسازی و تحلیل شده است. نتایج حاکی از آن است که شوک‌های سیاست پولی بر تغییرات تولید اثری منفی و معنادار دارند. همچنین نتایج نشان داد که سیاست پولی اثری معنادار و مثبت بر نااطمینانی بازار سهام و نااطمینانی نیز اثری مثبت و معناداری بر سیاست پولی از طریق تغییرات حجم پول دارد. در نهایت جلوگیری از ورود شوک‌های سیاست پولی جهت ثبات در بازار مالی از جانب سیاستگذاران پولی و ارایه روش‌های جدید بازارگردانی، حمایتی و ارایه ابزارهای پوششی ریسک و شفافیت از جانب متولیان بازار مالی، پیشنهاد شده است.

ملخص الجهاز:

براســاس آنچه در بالا ذکر شــد و به دليل بروز مشــکلات عديده اقتصــادي در دهه اخير که ريشــه اصــلي آن افزايش حجم نقدينگي و برخي عوامل خارجي اسـت ، اهميت سـياسـت هاي پولي، نااطميناني در بازار سـهام و رشـد توليد، بيش از پيش نمايان شـده و اين مطالعه بر آن اســت که در چارچوب يک مدل خود رگرســيو برداري ســـاختاري به بررســي اثرگذاري سياست پولي بر نااطميناني در بازار سهام و توليد بپردازد. اين مطالعه جهت پر کردن شــکاف تحقيقاتي مذکور با اســـتفاده از داده هاي فصـــلي اقتصـــاد ايران طي دوره زماني ١٣٦٩ تا ١٣٩٥ به بررســـي نحوه تأثير شــوکهاي پولي از کانال هاي انتقال دهنده ســياســت پولي بر توليد پرداخته اســت ، بدين منظور با اسـتفاده از مدل چرخشـي مارکوف شـوکهاي مثبت و منفي پولي اسـتخراج شـدند و سـپس نتايج حاصـل از مدل مورد اسـتفاده با بکارگيري روش خودرگرسـيو با وقفه هاي توزيعي نشـان داد که ؛ سه کانال نرخ ارز، قيمت مسـکن و اعتبارات درانتقال اثرات سـياسـت پولي در بلندمدت ناتوان اسـت ، اين ـبه معنـاي خنثـايي پول در بلنـدمـدت اســـت ، همچنين ـبا وجود کـاـنال هـاي مـذکور عـدم تقـارن بين شـوکهاي مثبت و منفي وجود دارد، از سـوي ديگر کانال اعتبارات نقش قويتري درانتقال اثرات سياست پولي نسبت به دو کانال ديگر دراقتصاد ايران دارد. "Economic Uncertainty and the Influence of Monetary Policy" Journal of International Money and Finance, doi: http://dx. (2017), " Risk aversion, uncertainty, and monetary policy in zero lower bound environments", Journal of Economics Letters, VOL.

استلام ملف الإرجاع :
(پژوهیار, , , )

تحميل
تحميل HTML

رابط قصير:

صفحة:

دخول / الاشتراک

تحتاج الدخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.

دخول