خلاصة:
هدف از انجام مطالعه حاضر، بررسی کارایی مدل های پویای اقتصاد سنجی (BEKK-GARCH,CCC-GARCH) جهت پوشش ریسک متقاطع بازده سهام و قرارداد آتی سکه در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از داده‌های روزانه طی سال‌های 1392-1398 است. لذا محقق جهت تشخیص کارایی مدل های متفاوت گارج جهت پوشش متقاطع ریسک بازده بازار سهام با استفاده از قرارداد آتی سکه ازمدل BEKK-GARCH و مدل CCC-GARCH استفاده نموده است. با توجه به تخمین مدل های متقارن گارچ در تحقیق حاضر مشخص شد که هم امکان پوشش متقاطع ریسک بازار بازده سهام وجود دارد و هم مدل های متقارن گارچ جهت پوشش ریسک در بورس با استفاده از قرارداد آتی سکه کارا می باشد. از سویی با توجه به اینکه ضریب تعیین در مدل VAR-BEKK بزرگتر از ضریب تعیین در مدل CCC-GARCH می باشد بنابراین مدل VAR-BEKK کاراتر از مدل CCC-GARCH می باشد. همچنین بر اساس ضرایب به دست آمده در این دو مدل با توجه به اینکه در معادله دوم مدل CCC-GARCH و معنادار نبودن ضرایب بازده بازار سهام در دوره قبل و دو دوره قبل و عدم تاثیر آن بر بازده قرارداد آتی سکه می توان نتیجه گرفت مدل VAR-BEKK کاراتر از مدل CCC-GARCH می باشد.
The purpose of this study is to investigate the efficiency of dynamic econometric models (BEKK-GARCH, CCC-GARCH) to cover the cross-risk of stock returns and coin futures contracts on the Tehran Stock Exchange using daily data during the years 1392-1392. Therefore, the researcher has used BEKK-GARCH model and CCC-GARCH model to determine the efficiency of different Garge models for cross-coverage of stock market return risk using coin futures contract. According to the estimation of symmetric Garch models in the present study, it was found that both cross-coverage of stock market risk and equity symmetric Garc models can be used to cover the risk in the stock market using coin futures contracts. On the other hand, considering that the coefficient of determination in the VAR-BEKK model is greater than the coefficient of determination in the CCC-GARCH model, so the VAR-BEKK model is more efficient than the CCC-GARCH model. Also, based on the coefficients obtained in these two models, considering that in the second equation of the CCC-GARCH model and the insignificance of stock market return coefficients in the previous period and the previous two periods and its lack of impact on coin futures contract returns, the model can be concluded. VAR-BEKK is more efficient than CCC-GARCH model
ملخص الجهاز:
کارایی مدل های پویای اقتصادسنجی جهت پوشش ریسک متقاطع 1 بازده سهام و قرارداد آتی سکه در بازار سرمایه تهران 5 صدف سلیمی ٢، علی سعیدی ٣، علیرضا حیدرزاده ٤، قدرت الله امام وردی مقاله پژوهشی تاریخ دریافت : ١٤٠١/٠٣/٢٨ تاریخ پذیرش : ١٤٠١/٠٩/٠٣ چکیده هدف ازانجام مطالعه حاضر،بررسی کارایی مدل های پویای اقتصاد سنجی (BEKK-GARCH,CCC-GARCH) برای پوشش ریسک متقاطع بازده سهام و قرارداد آتی سکه در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از داده های روزانه طی سال های ١٣٩٢-١٣٩٨ است .
با توجه به تخمین مدل های متقارن گارچ در پژوهش حاضر مشخص شد که هم امکان پوشش متقاطع ریسک بازار بازده سهام وجود دارد و هم مدل های متقارن گارچ برای پوشش ریسک در بورس با استفاده از قرارداد آتی سکه کارا است .
شاه آبادی فراهانی و همکاران (١٣٩٧) به بررسی نسبت بهینه پوشش ریسک نرخ ارز با استفاده از بازار آتی طلا در بازارهای مالی درحال توسعه و توسعه یافته : مطالعه موردی بورس تهران و شیکاگو پرداختند.
نتیجه گیری هدف از انجام مطالعه حاضر، بررسی کارایی مدل های پویای اقتصادسنجی (-BEKK GARCH,CCC-GARCH) برای پوشش ریسک متقاطع بازده سهام و قرارداد آتی سکه در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از داده های روزانه در سال های ١٣٩٢-١٣٩٨ است .
بر اساس توضیح نتایج دو فرضیه فرعی مشخص شد که هم امکان پوشش متقاطع ریسک بازار بازده سهام وجود دارد و هم مدل های متقارن گارچ برای پوشش ریسک در بورس با استفاده از قرارداد آتی سکه کارا است .
(
, 
, 
)
