ملخص الجهاز:
"آیا مردم آمریکا مصرف خود را به آهستگی کاهش میدهند یا یکباره؟آیا این کاهش کم خواهد بود،یا زیاد؟آیا مردم،ثروت مسکن خود را به صورت لانهای که در آن مرغی تخم گذاشته،حفظ میکنند یا به صورت یک کارت عابر بانک،نقد میکنند؟ کارشناسان خوشبین،از جمله برنانک،استدلال میکنند که رابطه میان ثروت مسکن و مصرف،مانند رابطهی مصرف با سایر ثروتها نظیر سهام است.
ولی درحالی که این اثر در آمریکا و اروپا بیش از تأثیر تغییر ارزش داراییهای مالی است،در بسیاری از کشورهای دیگر هنوز تغییر مصرف ناشی از افزایش قیمت او راق بهادار،بیشتر است.
یک دلیل این است که اقتصادهای آنگلوساکسون دارای ابزارهای مفصلتر و پیچیدهتری برای کسب درآمد نقد از محل مسکن خود هستند(مثلا از طریق تأمین مالی مجدد رهنی).
شواهد بررسی اخیر نیز میگوید مصرفکنندگان با فروش سهام و سهم خود از مسکن،سعی در بازپرداخت سایر بدهیها،نظیر بدهی کارتهای اعتباری را دارند(اینجای تعجب ندارد،زیرا در آمریکا بدهیهای رهنی دارای بخشودگی زیاد مالیاتی است)."