ملخص الجهاز:
"بدیهی است کهافزایش فوقالعاده ذخایر رسمی دلار ممکناست حساسیت دارندگان آنرا نسبت بهخطراتی که تغییر نرخ ارز ممکنستداشته باشد،برانگیزد و موجب شودکه امریکا مقدار زیادی طلا از دستبدهد،این البته مساله مهمی است ولیباید دانست که ناشی از کمبود وسایلپرداخت نبوده بلکه ناشی از وجود&%00324BOBG003-G% مقدار زیادی وسایل پرداخت استکه کسری موازنه پرداختهای امریکاآنرا بطور اتوماتیک بوجود آوردهاست و علت آن اینست که مقامات مالیخارجی دلار را یک پول ذخیره تلقیمیکنند.
هنگامیکه یک کشور در جستجویفرصت(خواه از طریق استفاده از ذخایر خودخواه از طریق کاهش رشد و توسعه)برایعلاج نقض موازنه پرداختهای خود میباشدعوامل و عناصری که برای انجام دادناین امر در نظر گرفته شدهاند کدامند؟در مورد سه نوع معاملات که موازنه عمومیرا تعیین میکند نیز این سئوال مطرحمیشود:عملیات جاری(موازنه بازرگانیو خدمات)جریانات سرمایههایخصوصی و معاملات جاری بهبودی کهخصوصی و معاملات جاری بهبودی کهدر وضع کشور در زمینه رقابت بینالمللی حاصل میشود باید حاصل کاهشهزینههای تولید و قیمتها باشد.
مسلم استکه کشورهای دارای مازاد باید سیاستتکمیلی سیاست ایالات متحده را درپیش گیرند زیرا در غیر اینصورت راهدیگری جز ازدیاد نرخ بهره وجود ندارد باری هنگامیکه هزینههای دولت درخارج یکی از عناصر مساله را تشکیلمیدهد-بطوریکه در مورد ایالات متحدهصادق است-ممکنست آزاد گذاشتننیروهای اقتصادی برای وصول هدفهایلازم کافی نباشد و دولت مجبور شوددر حدود معینی برای تغییر میزانهزینههای خارجی مداخله کند در اینشرایط این هزینه باید بنحوی کاهشیابد که بتواند بوسیله درآمدهای خارجیجبران شود یا جای آن بوسیله وامهایبلندمدت از خارج پر شود."