بررسی روند تدریجی رابطه متغیرهای حسابداری و قیمت سهام در چرخه عمر شرکت؛ تحلیل بیز سلسله مراتبی مقاله

نویسنده: رضایی، فرزین ؛ شفیعی دیزجی، هادی ؛

پژوهش های حسابداری مالی تابستان 1392 - شماره 16 رتبه علمی-پژوهشی (وزارت علوم/ISC (‎18 صفحه - از 109 تا 126 )

کلیدواژه ها: ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم ارزش دﻓﺘﺮي ﻫﺮ ﺳﻬﻢ‬‬ جريان نقدي عملياتي هر سهم استنباط بيز چرخه عمر شرکت جریان نقدی عملیاتی اطلاعات متغیرهای حسابداری

چکیده:

هدف این تحقیق آزمون ارتباط ارزشی متغیرهای حسابداری به منظور تشریح روند تدریجی قیمت سهام در مراحل چرخه عمر شرکت است. به طور مشخص، تأثیر جریان های نقدی عملیاتی هر سهم و ارزش دفتری هر سهم بر روند تدریجی قیمت سهام با در نظر گرفتن ویژگی‌های مشترک شرکت از قبیل اندازه شرکت، سود تقسیمی، بازده دارایی‌ها و سرعت گردش دارایی‌ها مورد تحلیل قرار داده شده است. مدلی که در این تحقیق مورد استفاده قرار گرفته، مدل بیز سلسله مراتبی است. جامعه آماری، شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای 1381- 1387 است. نتایج تجربی به دست آمده نشان می‌دهد که در بررسی ارتباط ارزشی متغیرهای حسابداری، ارزش دفتری هر سهم نسبت به جریان نقدی عملیاتی هر سهم ارزش مربوط‌تری دارد. همچنین بازده شرکت و سرعت گردش دارایی‌ها نسبت به سایر ویژگی‌ها از بیشترین اثر بر متغیرهای حسابداری در تشریح روند تدریجی قیمت سهام برخوردار است. در مرحله رشد و افول، ارزش دفتری هر سهم و جریان نقدی عملیاتی هر سهم ارتباط ارزشی یکسانی را نشان می‌دهند. برای مرحله بلوغ چرخه عمر، ارزش دفتری هر سهم نسبت به جریان نقدی عملیاتی هر سهم ارزش مربوط‌تری را ارائه می‌کند. این نتیجه نشان دهنده روند قوسی متغیرهای حسابداری در مراحل چرخه عمر است

خلاصه ماشینی:

"مدل چرخه عمر شرکت سرعت گردش دارایی‌ها بازده دارایی‌ها سود سهام اندازه شرکت پنجک‌ها 1 1 5 5 پنجک اول 2 2 4 4 پنجک دوم 3 3 3 3 پنجک سوم 4 4 2 2 پنجک چهارم 5 5 1 1 پنجک پنجم 3- سپس برای هر سال– شرکت، نمره‌ای مرکب به دست می‌آید که با توجه به شرایط زیر در یکی از مراحل رشد، بلوغ و افول طبقه‌بندی می‌شود: الف) در صورتی که مجموع نمرات بین 16 تا 20 باشد، در مرحله رشد قرار دارد. برآوردهای پسین ماتریس گاما (Γ) شرکت‌های در مرحله رشد (27n=) γ1,k γ2,k متغیرها صدک 5/2 میانه صدک 5/97 صدک 5/2 میانه صدک 5/97 ضرایب 075/0 185/0 339/0 072/0 181/0 332/0 اندازه 200/0- 000/0 196/0 196/0- 000/0 197/0 سود سهام 195/0- 003/0- 195/0 194/0- 001/0 202/0 بازده دارایی‌ها 191/0- 000/0 202/0 200/0- 001/0- 196/0 سرعت گردش دارایی‌ها 198/0- 002/0 200/0 194/0- 001/0 191/0 اثر اندازه شرکت نیز در نگاره (4) نشان می‌دهد که برای ارزش دفتری یک درصد رشد اضافی در اندازه شرکت کاهشی معادل 00013/0- در ارزش بازار اوراق بهادار خواهد داشت و برای جریان وجوه نقد عملیاتی یک درصد رشد اضافی در اندازه شرکت افزایشی معادل 00033/0 در قیمت سهام دارد. برآوردهای پسین ماتریس سیگما Σ=σ11σ12σ21σ22 شرکت‌های در مرحله افول (28n=) مؤلفه صدک 5/2 میانه صدک 5/97 11σ 4058/0 893/2 04/11 12σ 303/9- 452/2- 3477/0- 22σ 2984/0 078/2 985/7 11σ √ 637/0 701/1 323/3 22σ √ 546/0 442/1 826/2 نتیجه‌ این تحقیق با استفاده از مدل بیز سلسله مراتبی به آزمون روند تدریجی رابطه قیمت سهام و متغیرهای حسابداری در مراحل چرخه عمر شرکت پرداخته است."

دریافت فایل ارجاع :
(پژوهیار, , , )

دانلود PDF
دانلود HTML

لینک کوتاه:

صفحه:

ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود