Skip to main content

تاثیر ارزشیابی نادرست بر تصمیمات سرمایه گذاری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مقاله

نویسنده:

رتبه علمی-پژوهشی (وزارت علوم/ISC (‎18 صفحه - از 81 تا 98 )

کلیدواژه ها: نسبت سود به قیمت هر سهم نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری سهام : فرصت‌هاي‌ سرمايه‌گذاري تغييرات سرمایه در گردش نسبت کیو توبین Catering theory stock market misevaluation firm’s investment tobin Q fundamental value سرمایه ارزشیابی نادرست بورس اوراق بهادار تهران ارزش سرمایه‌گذاری شرکت‌ها پژوهش

fa en
چکیده:

هدف این پژوهش، بررسی اثر تغییرات سرمایه در گردش بر فرصت‌های سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور، داده‌های پانلی 151 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در یک دوره هفت ساله (1384-1390) بررسی شد. با استفاده از آزمون لیمر و هاسمن مدل مناسب(با اثرهای ثابت یا تصادفی) تعیین شده و از رگرسیون برای آزمون فرضیه‌ها استفاده شد. نتایج حاصل از پژوهش نشان می‌دهد که بین تغییرات سرمایه در گردش شرکت‌ها و فرصت‌های سرمایه‌گذاری آنها رابطه معکوس و معناداری وجود دارد.

The purpose of this research is to examine the effect of stock market misvaluation on firm’s investment decisions. stock market misvaluation is a condition in which the value of stock in the capital market different from its fundamental value. Statistical community of this research includes all Tehran Stock Exchange accepted companies and Statistical sample includes of 100 Tehran Stock Exchange manufacturing firms from 1381-1390. panel data for these firms are analyzed using GLS regression model with fixed effects. The results in the research show that the nonfundamental element of stock value has positive impact and significant to firms investment. Moreover، This result indicates that the value of the stock market in Tehran Stock Exchange provide information for managers relating to the firm’s investment decisions. High stock price can be considered by managers as a sign that investors have positive perception to the firm's investment decision.

خلاصه ماشینی:

"Pool data Chow test Fixed Effects Model Random Effects Model جدول شماره (۱)- آمار توصیفی نام متغیر علائم اختصاری مینیمم ماکزیمم میانگین انحراف معیار واریانس سرمایه‌گذاری شرکت inv ۰/۱۷- ۲/۲۱ ۰/۰۸۷ ۰/۱۴ ۰/۰۲۱ جریان‌های نقدی عملیاتی Cf ۰/۶۸- ۲/۲۰ ۰/۱۶ ۰/۱۸ ۰/۰۳۶ ارزشیابی نادرست Mp ۱۰/۳۰ ۴۸/۷۶ ۰/۴۷ ۴/۸۵ ۲۳/۵۵ اهرم مالی Lev ۰/۰۹ ۰/۹۹ ۰/۶۰ ۰/۱۷ ۰/۰۳۲ اندازه شرکت Size ۱۰/۱۱ ۱۳/۶۱ ۱۱/۱۷ ۲/۲۴ ۵/۰۴ رشد فروش Sg ۱/۰۰- ۹/۴۷ ۰/۲۱ ۰/۴۳ ۰/۱۸ مانده وجه نقد Cash ۰/۱۸ ۰/۶۹ ۰/۰۴ ۰/۰۵۹ ۰/۰۰۴ قیمت به ارزش دفتری سهام Mb ۰/۳۵ ۵۶/۰۲ ۴/۰ ۵/۸۵ ۳۴/۲ سود هر سهم EPS ۳۹/۲۴- ۸۹۴۱/۵ ۱۰۸۴/۴ ۱۰۶۸ ۱۱۴۱۴۵۲ قیمت به سود هر سهم PE ۵۸/۵۹- ۵۹۸/۳ ۸/۱۴ ۲۰/۶۳ ۴۲۷/۸ بازده حقوق صاحبان سهام ROE ۰۳/۰- ۴/۴۶ ۰/۴۶ ۰/۴۱ ۰/۱۶۹ بازده دارایی ها ROA ۰/۰۲ ۱/۱۴ ۰/۲۳ ۰/۱۲ ۰/۰۱۷ سود تقسیمی DPS ۰/۰۴۷ ۲/۵۷ ۰/۱۹ ۰/۲۶ ۰/۰۷۲ قیمت به فروش سهام PS ۰/۰۴ ۱۴۷/۴۳ ۱/۷۲ ۴/۹۹ ۲۴/۹۴ قیمت به جریان نقد آزاد PFCF ۱۳/۹۸- ۱۳۷/۲۰ ۰/۳۹ ۴/۷۴ ۲۲/۴۸ تعداد مشاهدات ۱۰۰۰ در جدول فوق، سرمایه‌گذاری شرکت (متغیر وابسته پژوهش) دارای میانگین ۰/۰۸۷ و انحراف معیار ۰/۱۴ است. جدول شماره (۷) – تخمین مدل آزمون فرضیه پژوهش متغیر وابسته: سرمایه‌گذاری شرکت‌ها روش: پنل GLS دوره زمانی: ۱۳۸۴- ۱۳۹۰ تعداد نمونه: ۱۳۶ متغیر ضریب بتا خطای استاندارد آمارهt سطح خطا جریان نقد عملیاتی ۰/۲۴ ۰/۰۱۶ ۱۲/۱۶ ۰/۰۰ ارزشیابی نادرست ۰/۰۰۴۸ ۰/۰۰۰۸ ۵/۸۹ ۰/۰۰ اهرم مالی ۰/۱۳۲ ۰/۰۲۱۷ ۶/۰۹ ۰/۰۰ اندازه شرکت ۰/۰۳۵ ۰/۰۰۹ ۳/۶۷ ۰/۰۰۰۷ رشد فروش ۰/۰۰۶- ۰/۰۰۷ ۰/۹۴- ۰/۳۴۷ مانده وجه نقد ۰/۱۲۹ ۰/۰۴۸ ۲/۷۰ ۰/۰۰۶۹ مقدار ثابت ۰/۴۴۶- ۰/۱۱۳ ۳/۹۴- ۰/۰۰۰ آماره‌های متوازن شده ضریب تعیین ۰/۵۱ ۰/۴۴ ۷/۲۳ ۰/۰۰ میانگین متغیر وابسته ۰/۱۲۹ ضریب تعیین تعدیل شده انحراف معیار متغیر وابسته ۰/۱۴۵ آماره F مجموع مربع باقیمانده ۱۰/۱۵ سطح معناداری آمارهF آماره دوربین واتسون ۱/۹۰ در جدول شماره ۷ ضریب تعیین مدل برابر با ۰/۵۱ است که نشان دهنده توصیف ۰/۵۱ از تغییرات سرمایه‌گذاری شرکت‌ها توسط متغیرهای مستقل پژوهش است."

صفحه: لغتنامه نور
81


ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .



ورود / عضویت

برای مشاهده متن مقاله و یا دانلود آن لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.

ورود
عضویت

تحتاج دخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.
إن كنت لا تقدر علی شراء الاشتراك عبرPayPal أو بطاقة VISA، الرجاء ارسال رقم هاتفك المحمول إلی مدير الموقع عبر webmaster@noormags.com .

You need Sign in to view the content of the article. If you are not a member, proceed from part Sign up.
If you fail to purchase subscription via PayPal or VISA Card, please send your mobile number to the Website Administrator via webmaster@noormags.com .