چکیده:
در بازارهای مالی، اطلاعات می تواند به صورت نشانهها، علائم، اخبار و پیشبینیهای مختلف از داخل یا خارج شرکت گزارش و در دسترس سهامداران قرار گیرد و موجب ایجاد واکنش سهامداران شود عوامل مؤثر زیادی وجود دارد که واکنش سرمایهگذاران به اطلاعات افشاء شده را تحت تأثیر قرار میدهد و ازآنجا که ویژگیهای شرکتها متفاوت است، بنابراین به نظر میرسد جهت افزایش کارایی بازار سرمایه، بررسی عوامل مؤثر برتأثیر پذیری سرمایهگذاران، یک ضرورت باشد. لذا هدف از انجام این تحقیق، آزمون نقش اعتماد اجتماعی بعنوان محرک رفتاری و بارزترین شاخصه سرمایه اجتماعی که یکی از جنبههای مهم روانشناختی و انسانی است بر واکنش سرمایه گذاران نسبت به اعلان سود و تأثیر کیفیت سود و تأخیر در گزارش سود بر رابطه آنها میباشد، که از منظر 210 سرمایهگذار حرفه ای در سطح 70 شرکت فعال بورس برای سال 92 مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج تحقیق حاکی از آن است که سطح اعتماد بازار سرمایه در حد نسبتاً متوسط بوده و اینکه اعتماد به خودی خود بر واکنش سرمایه گذاران تأثیرگذار نمیباشد. سپس تأثیر دو متغیر کیفیت سود و تأخیر در گزاش سود بر رابطه بین اعتماد اجتماعی بر واکنش سرمایهگذاران مورد آزمون قرار گرفت و نتیجه آزمون حاکی از این بود که کیفیت سود و تأخیر در گزارش سود این رابطه را تحت تأثیر قرار میدهد.
In the financial markets، the information can be reported as signs، symptoms، news and various prediction from inside or outside of the company in order to be available for shareholders and stimulus their reaction. There are many factors which affect the investors reaction to information disclosed. Whereas، the characteristics of companies are different، it seems to increase the efficiency of capital markets is a necessity by focusing on the factors which stimulate investors to react. So the aim of this study is to examine the role of social trust as a behavioral stimulus and the most striking feature of social capital that is one of the most important aspects of psychology and human on the investor’s reaction to earning announcement and the impact of earning quality and delay in reporting on their relation. It was investigated by 210 professional investors at 70 active companies in stock exchange. The results of study indicate that the level of social trust in the capital market is relatively moderate and the trust itself has no effect on the investor’s reaction. Then the study is tested by the impact of two variables earning quality and delay in reporting on the relation between trust and investors reaction. Moreover، the results of testing research hypotheses show that this relation is affected by earning quality and delay in reporting.
خلاصه ماشینی:
نقش اعتماد اجتماعي بر واکنش سرمايه گذاران نسبت به اعلان سود و تأثير کيفيت سود و تأخير در گزارش سود بر رابطه آن ها مهديه حبيبي*، آزيتا جهانشاد** تاريخ دريافت :٩٥/٠٣/٠٤ تاريخ پذيرش :٩٥/٠٧/١٤ چکيده در بازارهاي مالي، اطلاعات مي تواند به صورت نشانه ها، علائم ، اخبار و پيش بينيهاي مختلف از داخل يا خارج شرکت گزارش و در دسترس سهامداران قرار گيرد و موجب ايجاد واکنش سهامداران شود عوامل مؤثر زيادي وجود دارد که واکنش سرمايه گذاران به اطلاعات افشاء شده را تحت تأثير قرار ميدهد و ازآنجا که ويژگيهاي شرکت ها متفاوت است ، بنابراين به نظر ميرسد جهت افزايش کارايي بازار سرمايه ، بررسي عوامل مؤثر برتأثير پذيري سرمايه گذاران ، يک ضرورت باشد.
لذا هدف از انجام اين تحقيق ، آزمون نقش اعتماد اجتماعي بعنوان محرک رفتاري و بارزترين شاخصه سرمايه اجتماعي که يکي از جنبه هاي مهم روانشناختي و انساني است بر واکنش سرمايه گذاران نسبت به اعلان سود و تأثير کيفيت سود و تأخير در گزارش سود بر رابطه آنها ميباشد، که از منظر ٢١٠ سرمايه گذار حرفه اي در سطح ٧٠ شرکت فعال بورس براي سال ٩٢ مورد بررسي قرار گرفته است .
ضريب بد ست آمده براي متغير Earning Quality*Trust که تأثير کيفيت سود بر ارتباط بين سطح اعتماد با واکنش سرمايه گذاران را نشان ميدهد، برابر با ٠/٠٩٣- و با سطح معناداري ٠/٠٢٤ است که کمتر از ٠/٠٥ مي با شد.