چکیده:
مقامات و مدیران اجرایی کسب وکارهای مختلف عموماً بر این باورند که گستردگی تعداد سهامداران شرکت منافع چشمگیری در بازار سهام به دنبال دارد. هرچند محققان نیز در این باره به توافق رسیدهاند که تعداد سهامداران یکی از مهمترین عوامل تعیین کننده در تصمیمات شرکت هستند، اما پژوهشهای اندکی در مورد این متغیر انجام شدهاند. در این پژوهش مشخص شد که افزایش تعداد سهامداران ، برعکس کشور های توسعه یافته ، در ایران، به نفع شرکتها نیست. نتایج به دست آمده حاکی از این هستند که افزایش تعداد سهامداران سبب بیشتر شدن تضاد نمایندگی بین سرمایهگذاران و سهامداران کنترلکننده میشود. به علاوه، یافتهها نشان میدهند که این افزایش با رفتار ریسک پذیری و ارزش شرکت رابطه منفی و معنی داری دارد و با سود سهام پرداختی را بطه مثبت و معنی داری دارد.علاوه بر این موارد، نتایج به دست آمده از این پژوهش نشان میدهند که با افزایش تضادهای نمایندگی، امکان سلب مالکیت افراد بیرون سازمان توسط اعضای درونی شرکت افزایش خواهد یافت.
خلاصه ماشینی:
١٢٩ جدول (١) تعريف نماد متغيرهاي وابسته نحوه محاسبه رفتار ريسک پذيري شرکت (با نسبت مخارج سرمايه اي به کل / (CapEx_TA) 1 دارايي هاي شرکت اندازه گيري مي شود) سرمايه بازار بعلاوه بدهي کل به / 2 ارزش بازار شرکت دارايي کل نسبت سود نقدي تقسيم شده 3 Dividend payout پرداخت سود سهام به فروش تعريف نماد متغيرمستقل نحوه محاسبه ارزش لگاريتمي تعداد 1 Shareholder base تعداد سهامدار سهامداران معمول سهام تعريف نماد متغيرهاي کنترلي نحوه محاسبه 1 Leverage اهرم مالي نسبت کل بدهي به کل دارايي نسبت سود عملياتي به کل 2 Operating income سود عملياتي دارايي ها نسبت دارايي هاي نقدي به کل 3 Cash وجه نقد دارايي ها نسبت سود(عايدات ) به کل 4 Earnings سود(عايدات ) دارايي ها سال ١٣٩٥ منهاي سال 10 age لگاريتم سن شرکت پذيرش در بورس اوراق بهادار تهران لگاريتم طبيعي دارايي هاي 11 size اندازه شرکت شرکت نسبت ارزش دفتري به ارزش 12 BM ارزش دفتري به ارزش بازار بازار شرکت نسبت بازده سهام به حجم 13 Stock liquidity نقدشوندگي سهام معاملات متغير ساختگي مي باشد، اگر شرکت داراي سهم دولتي باشد 15 SOE مالکيت دولتي عدد يک و در غير اين صورت عدد صفر تعلق مي گيرد.