چکیده:
یکی از اقلام کلیدی در تصمیم گیری مدیران سود شرکتها می باشد. پایداری سود و عناصر تشکیل دهنده سود که شامل جریان وجوه نقد و اقلام تعهدی می باشد می تواند بر کیفیت سود تاثیر گذاشته و مدیران را جهت تصمیم گیری راهنمایی نماید. هدف از این پژوهش بررسی پایداری سود، پایداری جریان وجوه نقد و پایداری اقلام تعهدی و همچنین تاثیر آنها بر عملکرد فعالان بازار می باشد. از اینرو داده های 100 شرکت تولیدی در سالهای 1388 تا 1396 با استفاده از آزمون معنی داری F در رگرسیون چند گانه مورد بررسی قرار گرفت. پس از معرفی عناصر کیفیت سود، پایداری سود و اجزای نقدی و تعهدی آن، سپس ارتباط آنها با واکنش بازار سهام بررسی شد؛ که نتایج تحقیق بیانگر این مطلب است که سود واجزای آن دارای پایداری بالایی میباشند، اما رابطه معنی داری بین آنها و واکنش بازار سهام (بازده غیرعادی سهام) وجود ندارد.
Earning is one of the key factors firm managers incorporate into their decision-making. Earnings persistence and its components i.e. cash flows and accruals can significantly impact earnings quality and guide managers in their decision-making process. The purpose of the present research is to study earnings persistence, and persistence of cash flows and accruals and their impact on performance of market participants. To this end, the data from 100 production firms listed in Tehran Stock Exchange over the period 2003-2011 is examined and analyzed using F-test and multiple regression analysis. In this article, along with explanation of earnings quality, earnings persistence, and its cash and accrual components, their relationship with stock market reaction is also examined. The results indicate that earnings and its components have high persistence and stability; yet, they have no significant relationship with stock market reaction (abnormal return on stocks).
خلاصه ماشینی:
برای آزمون این فرضیه از معادله شماره 2 استفاده شده است: {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} همانطور كه از نمایه بالا برميآيد، بين جریان وجوه نقد عملیاتی و سود دوره آتی رابطه مستقيم و معنيداري وجود دارد و فرضيه دوم تحقيق در سطح خطاي 5% مورد تاييد است؛ و با توجه به اینکه ضریب متغیر مستقلِ جریان وجوه نقد از ضریب متغیر مستقلِ اقلام تعهدی بزرگ تر است می توان نتیجه گرفت که پایداری سود نسبتاَ بیشتر مربوط به اقلام تعهدی سود می باشد تا جریان وجوه نقد عملیاتی.
برای آزمون این فرضیه از معادله شماره 2 استفاده شده است: {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} همانطور كه از نمایه بالا برميآيد، بين اقلام تعهدی سود و سود دوره آتی رابطه مستقيم و معنيداري وجود دارد و فرضيه سوم تحقيق در سطح خطاي 5% مورد تاييد است.
برای آزمون این فرضیه از معادله شماره 4 استفاده شده است: {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} همانطور كه مشاهده می شود، بين پایداری جریان وجوه نقد عملیاتی و عملکرد فعالان بازار (بازده غیر عادی سهام) رابطه معنيداري وجود ندارد و فرضيه پنجم تحقيق در سطح خطاي 5% رد می شود.
برای آزمون این فرضیه از معادله شماره 4 استفاده شده است: {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} همانطور كه مشاهده میشود، بين پایداری اقلام تعهدی سود و عملکرد فعالان بازار (بازده غیر عادی سهام) رابطه معنيداري وجود ندارد و فرضيه ششم تحقيق در سطح خطاي 5% رد می شود.
In this article, along with explanation of earnings quality, earnings persistence, and its cash and accrual components, their relationship with stock market reaction is also examined.