چکیده:
در مواجهه با تلاطم‌های مکرر بازار سهام که به زیان سرمایه‌گذاران منجر می‌شود، تعیین عواملی که قادر به پیش‌بینی هر چه دقیق‌تر شاخص سهام هستند، ضروری است. این عوامل بستگی به شرایط اقتصادی، سیاسی، اجتماعی، فرهنگی و... در هر کشوری بستگی دارد. لذا این مطالعه رابطه بین شاخص سهام ایران و فعالیت اقتصادی جهانی را بررسی می‌کند. از این رو، شاخص اقتصادی کیلیان به عنوان شاخصی برای برآورد فعالیت اقتصادی جهانی استفاده می‌شود. پس از تعریف و شیوه محاسبه این شاخص، در ادامه این مقاله به بررسی اثر شوکهای وارد بر فعالیت واقعی اقتصادی بر شاخص سهام ایران می-پردازد. لذا با به کارگیری روش برآورد خودرگرسیون برداری ساختاری (SVAR) طی دوره زمانی 1387: 01 تا 1398: 03 و استفاده از توابع واکنش آنی و تجزیه واریانس به بررسی اثر متغیر فعالیت اقتصاد جهانی بر شاخص سهام ایران پرداخته شده است. همچنین از متغیرهای قیمت نفت، تولید جهانی نفت و نرخ ارز به عنوان متغیرهای کمکی و موثر بر شاخص سهام استفاده شده است. نتایج توابع واکنش آنی نشان می‌دهد که در کوتاه مدت، شوکهای فعالیت واقعی اقتصادی جهانی مشخصا از ابتدای دوره تا انتهای دوره اثر مثبت بر شاخص سهام داشته است و به عبارتی شاخص سهام واکنش مثبت به شوک این متغیر نشان داده است.
In the face of frequent stock market turbulences that lead to losses for investors, it is necessary to determine the factors that are able to predict the stock index as accurately as possible. These factors depend on economic, political, social, cultural, etc. conditions in each country. Therefore, this study examines the relationship between Iran's stock index and global economic activity. Therefore, Kilian's economic index is used as an index to estimate global economic activity. After the definition and calculation method of this index, in the rest of this article, it examines the effect of shocks on real economic activity on Iran's stock index. Therefore, by applying the structural vector autoregression estimation method (SVAR) during the time period from 2001:01 to 2018:03 and using instantaneous response functions and analysis of variance, the effect of the variable of global economic activity on Iran's stock index has been investigated. Also, the variables of oil price, global oil production and exchange rate have been used as auxiliary and effective variables on the stock index. The results of the instantaneous reaction functions show that in the short term, the shocks of real global economic activity have had a positive effect on the stock index from the beginning of the period to the end of the period, and in other words, the stock index has shown a positive reaction to the shock of this variable.
خلاصه ماشینی:
لذا با به کارگیری روش برآورد خودرگرسیون بـرداری سـاختاری (SVAR) طی دوره زمانی ١٣٨٧:٠١ تا ١٣٩٨:٠٣ و استفاده از توابع واکنش آنی و تجزیه واریانس بـه بررسی اثر متغیر فعالیت اقتصاد جهانی بر شاخص سهام ایران پرداخته شده است .
به این ترتیبدر مقاله حاضر بـه بررسی ارتباط وتجزیه و تحلیل اثرات پویای فعالیت اقتصاد جهانی ، قیمت واقعی نفت خام و نرخ برابری ارز دلار و ریال و شاخص سـهامپرداخته شـده اسـتو از شـاخص اقتصـادی کیلیان به عنوان نماینده ای از فعالیت اقتصاد جهانی ، قیمـت نفـت برنـت ، نـرخ برابـری ارز دلار-ریال ، تولید جهانی نفت و شاخص کل سهام ایران با تناوب ماهانه استفاده شده است .
(al,2011: 154, Mokni and Youssef, 2019: 19 با توجه موارد ذکر شده ، در خصوص ارتباط بین بازار سهام و بازار نرخ ارز و همچنین تولید نفت و فعالیت اقتصاد جهانی ، می توان به ارتباط بین بازار سهام با این متغیرها از کانال ارتباط آنها با قیمت نفت اشاره کرد.
ارتباط قیمت نفت با دو شاخص فوق به همراه فعالیت اقتصاد جهانی {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} شیرین بخش و همکاران (١٣٩٤) در مطالعه خود، به بررسی اثر تکانه های قیمت نفـت بر شاخص قیمت بازار سهام پرداختند.
موضوعی که مقاله پیش رو در پی بررسی آن است ، بررسی ارتباط بین بازار سهام ، آثـار نامتقارن شوک های مثبت و منفی قیمت نفت ، نرخ ارز و با لحاظ فعالیت اقتصـادی واقعـی در ایران است .
تأثیر تکانه های مثبت و منفی قیمت نفت بر شاخص قیمـت سـهام در ایران (آیا این اثرگذاری نامتقارن است ؟).
(
, 
, 
)
