چکیده:
هدف این پژوهش بررسی تاثیر ساختار مالکیت بر عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. فرضیه اهم تحقیق این است که رابطه معنی داری بین ساختار مالکیت شرکت ها و عملکرد آنها وجود دارد. فرضیه های اخص مبتنی بر رابطه بین نوع ساختار مالکیت و عملکرد شرکت ها است. برای آزمون هر یک از فرضیه ها چهار مدل بر اساس متغیرهای وابسته تعریف گردید. نمونه آماری پژوهش شامل 66 شرکت طی سال های 1382 تا 1386 می باشد. روش آماری مورد استفاده جهت آزمون فرضیه های مطرح شده در این پژوهش «داده های ترکیبی» است. یافته های پژوهش نشان می دهد که رابطه معنی دار و منفی بین «مالکیت نهادی» و عملکرد شرکت و رابطه معنی دار و مثبت بین «مالکیت شرکتی» و عملکرد شرکت وجود دارد. «مالکیت مدیریتی» به صورت معنی دار و منفی بر عملکرد تاثیر می گذارد و در مورد «مالکیت خارجی» اطلاعاتی که بیانگر مالکیت سرمایه گذاران خارجی در شرکت های نمونه آماری باشد، مشاهده نگردید. در «مالکیت خصوصی» نیز بهتر است مالکیت عمده در اختیار سرمایه گذاران شرکتی باشد. به گونه کلی، نیز بین ساختار مالکیت شرکت ها و عملکرد آنها رابطه معنی داری وجود دارد.
This study is an attempt to investigate the effects of ownership structure on the performance of the accepted companies in the Tehran Stock Exchange. For testing the hypotheses، the statistical "panel data" technique was employed. For testing each hypotheses، four models based on different independent variables were introduced. The statistical population included 66 companies in the period between 2003-2008. Based on the research results، all the hypotheses except the fourth one، were confirmed. The findings reveal a significant negative relationship between the "institutional ownership" and companies’ performance; and the relationship between the "corporate ownership" and companies’ performance is significantly positive. "Management ownership" would affect the performance significantly and negatively. For "foreign ownership"، there is no information that would indicate the ownership of foreign investors in our samples companies. In "private ownership"، it is better for corporate investors to handle the principal ownership. In general، there is a significant relationship between companies’ ownership structure and their performance.
خلاصه ماشینی:
"کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه شیراز،ایران (تاریخ دریافت:6831/11/7،تاریخ تصویب:7831/6/61) چکیده هدف این پژوهش بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.
مشایخ و اسماعیلی[7]رابطه بین کیفیت سود و برخی از جنبههای اصول راهبری شامل درصد مالکیت اعضای هیئت مدیره و تعداد مدیران غیر موظف در 531 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار را با توجه به آییننامه اصول راهبری برای دوره زمانی 1831 تا 3831 مورد بررسی قرار دادند.
فرضیه دوم نگاره 2 (به تصویر صفحه مراجعه شود) با توجه به بالا بودن R2 و معنیدار و مثبت بودن ضریب متغیر مستقل مالکیت شرکتی در هر چهار مدل میتوان گفت که هرچه مالکیت شرکتی افزایش پیدا کند،عملکرد شرکت به گونه معنیداری بهتر میشود(وجود رابطه مستقیم).
فرضیه سوم نگاره 3 (به تصویر صفحه مراجعه شود) با توجه به بالا بودن R2 و معنیدار و منفی بودن ضریب مستقل مالکیت مدیریتی در هر چهار مدل میتوان گفت که هرچه مالکیت مدیریتی افزایش پیدا کند،عملکرد شرکت به گونه معنیداری ضعیفتر میشود(وجود رابطه عکس).
فرضیه اصلی نگاره 4 (به تصویر صفحه مراجعه شود) نگاره 5 (به تصویر صفحه مراجعه شود) با توجه به بالا بودن R2 و معنیدار و منفی بودن ضریب متغیر مستقل"مالکیت نهادی" در هر چهار مدل میتوان گفت که هرچه مالکیت نهادی افزایش پیدا کند،عملکرد شرکت به گونه معنیداری ضعیفتر میشود(وجود رابطه عکس).
همچنین،با توجه به بالا بودن R2 و معنیدار و منفی بودن ضریب مستقل"مالکیت مدیریتی"در هر چهار مدل میتوان گفت که هرچه مالکیت مدیریتی افزایش پیدا کند،عملکرد شرکت به گونه معنیداری ضعیفتر میشود(وجود رابطه عکس)."