Abstract:
یکی از مباحث پژوهشهای بازار سرمایه توانایی مدیریت و سرمایه در گردش است که همواره موردتوجه پژوهشگران در حوزه پژوهشهای حسابداری و دانش مالی میباشد. در حقیقت مدیریت سرمایه در گردش به خاطر اینکه به شکل مستقیم نقدینگی و سودآوری شرکت را تحت تاثیر قرار میدهد و بهعنوان یک عامل اساسی در تعیین ارزش شرکت محسوب میشود برای شرکتها از اهمیت بالایی برخوردار است. از سوی دیگر مدیران هم به دو دلایل باید به سرمایه در گردش توجه کنند اولا مدیران بااستعداد درک بهتری از محیط کار شرکت داشته باشند؛ دوما مدیران توانمند به طور موثر و اثربخش از منابع بنگاهها به بهترین نحو ممکن استفاده میکنند. بر همین اساس پژوهش حاضر درصدد است تا به بررسی رابطه بین توانایی مدیریت و مدیریت سرمایه در گردش در بازار سرمایه ایران بپردازد. در این راستا با توجه به محدودیتهای اعمالشده دادههای ۱۱۶ شرکت برای دوره زمانی ۱۰ ساله از سال ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۹ با استفاده از الگوی رگرسیون چند متغیره و دادههای ترکیبی، آزمون و تجزیهوتحلیل شد. یافتههای فرضیه اول پژوهش حاکی از آن است که توانایی مدیریت موجب افزایش چرخه تبدیل وجه نقد شرکت میگردد. همچنین، فرضیه دوم بیانگر رابطه منفی رابطه توانایی مدیریت و چرخه تبدیل وجه نقد است. بر اساس نتیجه فرضیه سوم می توان بیان کرد که بین توانایی مدیریت و دوره پرداخت حسابهای پرداختنی رابطه منفی معناداری وجود دارد. در نهایت، بر اساس فرضیه چهارم، توانایی مدیریت باعث افزایش در دوره گردش موجودی کالا میگردد.
One of the topics of capital market research is the ability of management and working capital, which is always considered by researchers in the field of accounting research and financial knowledge. In fact, working capital management is very important for companies because it directly affects the liquidity and profitability of the company and is considered as a key factor in determining the value of the company. On the other hand, managers should pay attention to working capital for two reasons: first, talented managers should have a better understanding of the company's work environment, and second, capable managers can effectively and efficiently use the resources of firms in the best possible way. Accordingly, the present study seeks to investigate the relationship between management ability and working capital management in the Iranian capital market. In this regard, according to the applied restrictions, the data of 116 companies for a period of 10 years from 2011 to 2020 were tested and analyzed using multivariate regression model and composite data. The findings of the first hypothesis of the research indicate that the ability of management increases the cash flow cycle of the company. Also, the second hypothesis indicates a negative relationship between the ability to manage and the cash conversion cycle. Based on the result of the third hypothesis, it can be stated that there is a significant negative relationship between the ability to manage and the payment period of accounts payable. Finally, according to the fourth hypothesis, the ability to manage increases the inventory cycle.
Machine summary:
آکگوئين و همکاران ١١ (٢٠٢٠) در پژوهشي به بررسي ارتباط بين مديريت سرمايه در گردش و عملکرد تجاري شرکت هاي اروپايي طي سال هاي ٢٠٠٣ تا ٢٠١٢ بر اساس يک مدل رگرسيون حداقل مربعات معمولي پرداختند و به اين نتيجه دست يافتند 1 - Siqania and Mehta 2 - Bahatya and Srivastava 3 - Tahir and Anwar 4 - Banus-Caballero et al 5 - Nazir and Afza 6 - Tauringa and Africa 7 - Dyluf 8 - Garcia Troll and Martinez-Salano 9 - Banus-Caballero et al 10 - Ujah et al 11 - Aquinas et al که سرمايه در گردش ناخالص و عملکرد تجاري براي کشورهايي با قانون ارتباط منفي معناداري دارد.
در پژوهشي ديگر، جوادي نيا (١٣٩٩) طي سال هاي ١٣٩٣ تا ١٣٩٧ با استفاده از اطلاعات ١٢٧ شرکت به اين نتيجه دست يافتند که رابطه مستقيم و معناداري بين ارتباطات سياسي و هزينه نمايندگي وجود دارد که اين رابطه با توانايي مديريت تعديل مي گردد به عبارت ديگر مدير توانا افزايش هزينه نمايندگي ناشي از روابط سياسي را نه تنها کنترل ، بلکه کاهش نيز ميدهد.
نظري پور و مقصود پور (١٣٩٩) در پژوهشي به بررسي تأثير ارتباطات سياسي بر رابطه بين توانايي مديريت و گزارشگري مالي متقلبانه بر اساس يک نمونه متشکل از ١٥٨ شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي ١٣٩٠ تا ١٣٩٦ پرداختند.
نتيجه به دست آمده از فرضيه دوم حاکي از آن است که بين توانايي مديريت و دوره پرداخت حساب هاي پرداختني رابطه معناداري وجود دارد.
نتيجه به دست آمده از فرضيه سوم حاکي از آن است که بين توانايي مديريت و دوره وصول حساب هاي دريافتني رابطه معناداري وجود دارد.
)2020), "Investigating the relationship between working capital management and business performance: evidence from the 2008 financial crisis of EU-28", International Journal of Managerial Finance, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print.