Abstract:
سرمایهگذاران خطرپذیر در تعامل با شرکتهای نوآفرین خود نقشی فراتر از تامینکننده منابع مالی برای این شرکتها به عهده دارند و برای آنها ارزش خلق میکنند. تحقیق حاضر با روش مطالعه موردی، به بررسی الگوی همکاری سرمایهگذاران خطرپذیر و شرکتهای نوآفرین از طریق تحلیل 6 سرمایهگذاری خطرپذیر انجام شده در بازه زمانی (1393 تا 1400) از طریق 23 مصاحبه نیمهساختاریافته با افراد فعال در سرمایهگذاری خطرپذیر و شرکتهای نوآفرین پرداخته و ساز و کارهای خلق ارزشهای غیرمالی را با استفاده از تحلیل محتوای کیفی مصاحبهها و کدگذاری محوری مورد بررسی قرار داده است. نتایج این تحقیق نشان میدهد خلق ارزشهای غیرمالی سرمایهگذاران خطرپذیر دو جهتگیری کلی خارجی و داخلی دارد و لذا توانمندی و تمرکز سرمایهگذار خطرپذیر و همچنین نیازمندی اعلام شده توسط شرکتهای نوآفرین برای خلق ارزش غیرمالی، بر رویکرد کلی و اثربخشی ساز و کارهای خلق ارزش موثر است. همچنین نتایج بیان میکند لزوما همه سرمایهگذاران خطرپذیر توانایی خلق ارزش غیرمالی در همه زمینهها را ندارند و لازم است این نوع سرمایهگذاران در رویکردهای بلندمدت خود توسعه همزمان و متوازن توانمندیهای ارزشآفرینی غیرمالی را مدنظر قرار دهند و شرکتهای نوآفرینی را انتخاب نمایند که با رویکرد کلی آنها همراستا باشد.شرکتهای نوآفرین نیز میبایست در انتخاب سرمایهگذار خطرپذیر و تعیین انتظارات و توقعات خود از این سرمایهگذاری توجه لازم را داشته باشند تا از بروز تعارضات احتمالی در تعامل با این نوع سرمایهگذاران پیشگیری نمایند.
Venture capitalists have a role to play in providing their startups with more than just funding and creating value for their start-ups. The present research, using the case study method, investigates the cooperation pattern of venture capitalists and startups companies through the analysis of 6 risky investments made in the period (1393-1400) through 23 semi-structured interviews with venture capitalists and start-ups, examines the mechanisms of non-financial value creation using qualitative interview content analysis and centralized coding.The results of this study show that the creation of non-financial values of venture capitalists has two general external and internal orientations. The results also indicate that not all venture capitalists are necessarily able to create non-financial value in all areas, and it is necessary for such investors to consider the simultaneous and balanced development of non-financial value-creating capabilities in their long-term approaches and select start-ups.Start-up companies should also pay attention to the selection of venture capitalists and determine their expectations from this investment to prevent possible conflicts in interaction with this type of investors.