چکیده:
تصمیمات مختلف مدیریت از جمله تصمیمات تامین مالی، روی عملکرد آتی شرکت تاثیرگذار است. لیکن معیارهای تعهدی قابل دستکاری بوده و معیارهای نقدی واجد عینیت بیشتری هستند. بنابراین تحقیق حاضر به بررسی اثر تصمیمات تامینمالی مدیریت بر جریانهای نقدی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. دراین تحقیق، داده های مربوط به 137 شرکت منتخب در بورس اوراق بهادار تهران مورد مطالعه و بررسی قرار گرفتهاند. نسبتهای مختلف بدهی به عنوان شاخص تصمیمات تامین مالی (ساختار سرمایه) و طبقات پنج گانه صورت جریان وجه نقد، با رویکردی متفاوت از سایر تحقیقات مشابه(سه طبقه ای)، به عنوان شاخص جریانات نقدی مورد استفاده قرار گرفته اند. فرضیات با استفاده از آزمون های رگرسیونی چندگانه مورد آزمون قرار گرفت. برمبنای نمونه انتخابی، ارتباط معناداری میان متغیرهای تصمیمات تامین مالی مدیریت و جریانات نقدی سال بعد مشاهده گردید. تصمیمات مختلف مدیریت از جمله تصمیمات تامین مالی، روی عملکرد آتی شرکت تاثیرگذار است . لیکن معیارهای تعهدی قابل دستکاری بوده و معیارهای نقدی واجد عینیت بیشتری هستند. بنابراین تحقیق حاضر به بررسی اثر تصمیمات تامین مالی مدیریت بر جریانهای نقدی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. دراین تحقیق ، داده های مربوط به ١٣٧ شرکت منتخب در بورس اوراق بهادار تهران مورد مطالعه و بررسی قرار گرفته اند. نسبت های مختلف بدهی به عنوان شاخص تصمیمات تامین مالی (ساختار سرمایه ) و طبقات پنج گانه صورت جریان وجه نقد، با رویکردی متفاوت از سایر تحقیقات مشابه (سه طبقه ای)، به عنوان شاخص جریانات نقدی مورد استفاده قرار گرفته اند. فرضیات با استفاده از آزمون های رگرسیونی چندگانه مورد آزمون قرار گرفت . برمبنای نمونه انتخابی، ارتباط معناداری میان متغیرهای تصمیمات تامین مالی مدیریت و جریانات نقدی سال بعد مشاهده گردید.
Various management decisions and its financial decisions, affect firm performance. However, accrued indexes can be smooth but cash items are more objective. Thus this paper investigates the effect of management financing decisions on cash flows in TSE. In this research, we examined 137selected companies from listed firms. We used various debt ratios as financing decisions indexes (capital structure) and five heading sections of cash flows statement, different from other similar researches (three sections), as cash flows surrogate. Hypotheses of this research have been evaluated by regression tests. Based on our sample, we found significant relationship between variables of management financing decisions and next year cash flows.
خلاصه ماشینی:
اطلاعات ارائه شده در صورت جریان وجوه نقد اگر با اطلاعـات منتشـره در سـایر صورتهای مالی مورد استفاده قرار گیرد، می تواند به سرمایه گذاران ، بستانکاران و سایر استفاده کنندگان در ارزیابی توانایی واحد تجاری جهت ایجاد جریانهای نقدی آتی، توانایی پرداخت تعهداتشان ، توانایی پرداخـت سود سهام و نیازهای آنـان بـرای تـامین مـالی شـرکتها کمـک نمایـد.
جمع حقوق صاحبان سهام (TDC) منبع : یافته های پژوهشگر ٦- قلمرو تحقیق ارزیابی ارتباط بین تصمیمات تامین مالی مدیریت و جریانهای نقدی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و تعیین معنی دار بودن رابطه بین آنها برای دوره زمانی ١٣٨٥ تا ١٣٩٠ (٦ سال ) قلمرو موضوعی ، مکانی و زمانی تحقیق حاضر را تشکیل می دهند.
نتایج این تحقیق از لحاظ معنی دار بودن روابط بین متغیرها(ارتباط جریانهـای نقـدی عملیاتی،سـرمایه گذاری، تامین مالی و خالص جریانهای نقدی با نسبتهای بدهی به عنوان شاخصهای ساختار سرمایه )با نتایج تحقیق جمالی(١٣٨٢) و لشکری و همکاران (١٣٨٨) همخوانی دارد.
مهمترین پیشنهادات مبتنی بر نتایج این تحقیق با تکیه بر مبانی نظری موجود، عبارتند از: با توجه به وجود ارتباط بین نسبتهای بدهی با بخشهای مختلف صورت جریانهـای نقـدی بـه مـدیران شرکتها پیشنهاد میگردد؛ در این راستا از روشهای مناسب تامین مالی مرتبط با نوع سرمایه گذاری در انـواع داراییها و همچنین توجه به امکان ایجاد جریانهای نقدی مثبـت آتـی، در کنـار تصـمیم گیـری مبتنـی بـر تحلیل های خاص خود (همانند تجربیات گذشته ، شرایط فعلی بازار سرمایه ، بهره و...
12) Martani, Dwi, Mulyono& Rahfiani, Khairurizka, (2009),"The Effect of Financial Ratios, Firm Size, and Cash Flow from Operating Activities in the Interim Report to the Stock Return", Chinese Business Review, Vol 8, (6), PP.