چکیده:
پژوهش حاضر به دنبال بررسی تاثیر متغیرهای ریسک و بازده بر روی سهام 50 شرکت برتر بورس است. هدف اصلی این پژوهش تبیین ارتباط بین شاخص ریسک و بازده سهام است و برهمین مبنا مساله اصلی این پژوهش این است که ایا میان معیارهای ریسک و بازده در بورس تهران ارتباط معنی داری وجود دارد؟ در این تحقیق، جامعه آماری شامل 50 شرکت برتر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. با توجه به تعداد کم مشاهدات جامعه آماری و نمونه آماری با یکدیگر برابرند. ابزار تجربه و تحلیل، انواع آزمونهای آماری و ضرایب همبستگی، روابط متغیرها مورد بررسی گرفته اند. برای بررسی فرضیات از رگرسیون استفاده شده است. براساس نتایج این پژوهش و دادههای آن میتوان نتایج کلی پژوهشها را مورد بررسی قرار دارد. نتایج نشان داده اند که ارتباط میان ریسک و بازده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد.
خلاصه ماشینی:
"برای مثال، آیا می توان هرگونه تغییر در پیامد های آتی را نوعی ریسک محسوب نمود ؟ آیا وجود احتمال کسب بازده اضافه تر از بازده مورد انتظار نیز به نوعی تقبل ریسک است؟ جهت کمی نمودن و اندازه گیری ریسک تا کنون معیارها ی گوناگونی از قبیل دامنه تغییرات، دامنه میان چارکی، واریانس، انحرا ف معیار، انحراف مطلق از میانگین و نیمه واریانس ارائه شده است.
احتمال عدم توزیع نرمال بازده سهام با وجود این که نیمه واریانس به عنوان یکی از معیارهای اندازه گیری ریسک نامطلوب از بسیاری جهات نسبت به واریانس اولویت داشت ولی به علت مشکلات محاسباتی، مارکویتز در مدل خود از واریانس استفاده کرده است، (Fabre,2009) زیرا جهت محاسبه ریسک نامطلوب نیاز به تعیین ماتریس نیمه واریانس-کوواریانس می باشد که تقریبا حجم محاسبات مورد نیاز برای تخمین این ماتریس دو برابر ماتریس واریانس-کوواریانس است زیرا درایه های تشکیل دهنده این ماتریس بر خلاف ماتریس واریانس-کوواریانس حول قطر اصلی متقارن نیست.
(Satchell,2000)(Walters,2009) همان گونه که ذکر گردید صحت نتایج حاصل از به کارگیری واریانس به عنوان معیار ریسک وابستگی شدیدی به نوع توزیع داده های مورد بررسی و یا به طور دقیق تر، نرمال بودن آن دارد.
j,et al(2009) The Investment Value of Australian Security Analyst Recommendations: An Application of the Black-Litterman Asset Allocation Model,available at: http://ses."