چکیده:
ریسک در اصطلاح به معنی امکان وقوع یک خسارت و زیان اعم از مالی یا غیر مالی در نتیجه انجام یک فعالیت است. موضوع ریسک نقدشوندگی به عنوان یک عامل تعیین کننده بازده سهام از اواسط دهه 1980 مطرح شده است. برخی از سرمایهگذاران ممکن است به سرعت به منابع مالی سرمایهگذاری خود نیاز داشته باشند که در چنین مواردی قدرت نقدشوندگی داراییها میتواند اهمیت زیادی داشته باشد. بنابراین در این پژوهش با پذیرفتن این مطلب که سطح مقطع بازده سهام تابعی از میزان ریسک نقدشوندگی میباشد، به بررسی تاثیر ریسک نقدشوندگی بر سطح مقطع بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. در راستای این هدف، کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و همچنین شرکتهایی که صورتهای مالی (ترازنامه و صورت حساب سود وزیان) و اطلاعات مورد نیاز را در سالهای 1394-1390 ارایه داده بودند، مورد بررسی قرار گرفتند. در مجموع 142 شرکت از صنایع مختلف انتخاب شدند. روش پژوهش از نظر هدف کاربردی و ازنظر نحوه اجرا توصیفی – همبستگی میباشد. تحلیل دادههای گردآوریشده با استفاده از نرمافزار Eviews نسخه 8 انجام گردیده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان داد که متغیرهای قیمتگذاری داراییهای سرمایهای، کیفیت اقلام تعهدی، پیش بینی سود و حجم معاملات بر متغیر سطح مقطع بازده سهام تاثیر مثبت و معناداری دارند. بنابراین در سطح کلان و در سطح یک کشور، هرچه نقدشوندگی سهام بیشتر شود، اطلاعات جدیدی برای تغییرات تدریجی سهام در بر میگیرد که به بالارفتن سطح بازده سهام منجر خواهد شد.
Risk in the term means the possibility of occurring a loss and damage, whether financial or non-financial, as a result of an activity. The issue of liquidity risk has been raised as a determinant of stock returns since the mid-1980. Some investors may need to quickly invest in their financial resources, and in such cases, the power of liquidity of assets can be of great importance. Therefore, considering the effect of liquidity risk on the level of return on equity in listed companies in Tehran Stock Exchange, by considering that the return level of the stock is a function of the liquidity risk, it has been investigated. To this end, all companies admitted to the Tehran Stock Exchange, as well as companies that provided financial statements (balance sheets, profit and loss accounts) and information required in the years 2012-2013, were examined. A total of 142 companies were selected from different industries. The research method is applied in terms of purpose and descriptive - correlation method. Data analysis was performed using Eviews software version 8. The results of the research showed that the variables of capital asset pricing, accrual quality, profit forecast and volume of transactions have a positive and significant effect on the variable of stock return level. Thus, at the macro level and at the level of a country, the more liquidity of the stock increases, the new information will be provided for gradual changes in stocks that will lead to an increase in the level of stock returns.