خلاصة:
در این تحقیق رابطه تعدیلات سنواتی با هزینه حقوق صاحبان سهام عادی مورد بررسی قرار گرفته است. در این راستا، اثر متغیرهای اندازه شرکت، اهرم مالی و نسبت ارزش دفتری به بازار نیز کنترل شده است. به منظور اندازهگیری هزینه حقوق صاحبان سهام عادی، از مدل گوردن استفاده شده است. دادههای مورد استفاده، از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1379 الی 1390 استخراج شده است. برای تجزیه و تحلیل دادهها و آزمون فرضیهها از الگوی رگرسیون خطی چند متغیره استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه تحقیق نشان میدهد که بین تعدیلات سنواتی و هزینه حقوق صاحبان سهام عادی شرکتها رابطه معناداری وجود ندارد. از سوی دیگر، یافتهها نشان داد که بین تعدیلات سنواتی منفی و هزینه حقوق صاحبان سهام عادی رابطه مثبت و معناداری وجود دارد و با افزایش سطح تعدیلات سنواتی نرخ بازده مورد انتظار سرمایهگذاران افزایش مییابد ولی بین تعدیلات سنواتی مثبت و هزینه حقوق صاحبان سهام عادی رابطه معناداری وجود نداشت. به عبارتی دیگر، نتایج نشان داد که تأثیر تعدیلات سنواتی منفی در مقایسه با تعدیلات سنواتی مثبت بر نرخ بازده مورد انتظار سرمایهگذاران بیشتر است.
ملخص الجهاز:
"با توجه به مطالب گفته شده، این تحقیق در پی پاسخ به این سوال است که آیا تعدیلات سنواتی منجر به افزایش هزینه حقوق صاحبان سهام و نرخ بازده مورد انتظار سرمایهگذاران میشود؟ همچنین، آیا تأثیر تعدیلات سنواتی منفی و مثبت یکسان است یا تعدیلات سنواتی منفی دارای بار منفی بیشتری است؟ مبانی نظری و فرضیههای پژوهش شرکتها معمولا باید اثرات اصلاح اشتباه بااهمیت دورههای گذشته و یا تغییر رویههای حسابداری را در قالب تعدیلات سنواتی گزارش کنند و به دنبال آن صورتهای مالی مقایسهای را ارائه کنند.
نتایج آماره تولرانس و عامل تورم واریانس متغیر تعدیلات سنواتی اندازه شرکت اهرم مالی نسبت ارزش دفتری به بازار تولرانس 987/0 917/0 672/0 712/0 عامل تورم واریانس 044/1 135/1 653/1 578/1 فرضیه اول تحقیق به این صورت مطرح شده بود که بین تعدیلات سنواتی و هزینه حقوق صاحبان سهام عادی ارتباط مثبت و معناداری وجود دارد.
نتایج حاصل از آزمونهای آماری فرضیه تحقیق با استفاده از تفکیک تعدیلات منفی و مثبت متغیر علامت اختصاری تعدیلات منفی تعدیلات مثبت ضریب متغیر آماره t ضریب متغیر آماره t مقدار ثابت 011/0- 591/0- 165/0 729/1 تعدیلات سنواتی PPA 114/0 ***677/1 159/0- 723/0- اندازه شرکت Size 264/0 *322/4 176/0 115/1 اهرم مالی Lev 134/0 024/1 623/0- **933/2- نسبت ارزش دفتری به بازار BM 046/0- 853/0- 604/0 **002/3 ضریب تعیین تعدیل شده 057/0 ضریب تعیین تعدیل شده 087/0 آماره دوربین- واتسون 771/1 آماره دوربین- واتسون 226/2 آماره F 027/4 آماره F 743/2 سطح معناداری مدل 002/0 سطح معناداری مدل 041/0 *، **، ***، معناداری در سطح99% و 95% و 90% به منظور بررسی وجود تفاوت معنادار تأثیر تعدیلات سنواتی منفی در مقایسه با تعدیلات سنواتی مثبت بر هزینه حقوق صاحبان سهام عادی از معیار میانگین مجذور خطا (MSE) مربوط به تعدیلات منفی و مثبت و رتبهبندی آنها استفاده شده است."