خلاصة:
باتوجه به نقش برجسته بورس اوراق بهادار در روند توسعه اقتصادی ، در این پژوهش با استفاده از روش علیت تودا - یاماموتو (١٩٩٥)، آزمون تصحیح خطای گرنجری (١٩٨٧) و تکنیک هم جمعی به روش کرانه های پسران ، شین و اسمیت (٢٠٠١) به بررسی این پرسش پرداخته می شود که رابطه بین نرخ ارز، نرخ بهره ، نرخ تورم ، شوک نفتی و شاخص کل قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران چگونه است . دوره مورد بررسی با استفاده از داده های ماهانه از ١٣٨٧:١٢-١٣٧٠:١ است . نتایج تحقیق نشان داد که بین شاخص کل بازار سهام ، نرخ ارز، نرخ تورم ، نرخ بهره بانکی و قیمت نفت رابطه بلندمدت وجود دارد و براساس روش علیت تودا - یاماموتو (١٩٩٥) یک رابطه علی یک سویه از دو متغیر نرخ ارز و نرخ بهره بانکی به سمت شاخص کل قیمت سهام و نرخ تورم برقرار است . بین نرخ تورم و شاخص کل قیمت سهام رابطه علی دوسویه وجود دارد. از نرخ بهره بانکی به سمت نرخ ارز یک رابطه علی یک سویه برقرار است . براساس روش تصحیح خطای گرنجری (١٩٨٧) یک رابطه علی کوتاه مدت از نرخ ارز، نرخ تورم و نرخ بهره به سمت شاخص کل قیمت سهام وجود دارد و در بلندمدت نیز یک رابطه علی از نرخ ارز، شوک نفتی ، نرخ تورم و نرخ بهره به سمت شاخص کل قیمت بازار سهام وجود دارد.
ملخص الجهاز:
بررسی رابطه متغیرهای کلان اقتصادی و شاخص کل قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران منصور زراءنژاد و سحر معتمدی تاریخ دریافت : ١٣٩٠/٦/٥ تاریخ پذیرش : ١٣٩٠/١٢/٦ چکیده باتوجه به نقش برجسته بورس اوراق بهادار در روند توسعه اقتصادی ، در این پژوهش با استفاده از روش علیت تودا - یاماموتو (١٩٩٥)، آزمون تصحیح خطای گرنجری (١٩٨٧) و تکنیک هم جمعی به روش کرانه های پسران ، شین و اسمیت (٢٠٠١) به بررسی این پرسش پرداخته می شود که رابطه بین نرخ ارز، نرخ بهره ، نرخ تورم ، شوک نفتی و شاخص کل قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران چگونه است .
نتایج تحقیق نشان داد که بین شاخص کل بازار سهام ، نرخ ارز، نرخ تورم ، نرخ بهره بانکی و قیمت نفت رابطه بلندمدت وجود دارد و براساس روش علیت تودا - یاماموتو (١٩٩٥) یک رابطه علی یک سویه از دو متغیر نرخ ارز و نرخ بهره بانکی به سمت شاخص کل قیمت سهام و نرخ تورم برقرار است .
ازاین رو، پژوهش حاضر درصدد بررسی این پرسش بوده که تأثیر نرخ ارز، شوک نفتی ، نرخ تورم و نرخ بهره بانکی ، به عنوان متغیرهای کلان اقتصادی منتخب ، بر شاخص کل قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران چگونه است .
بنابراین ، در این پژوهش به علت وجود تواتر سالانه اندک ، برای بررسی رابطه بلندمدت بین متغیرهای موجود از آزمون کرانه های ٣ پسران ، شین و اسمیت (٢٠٠١) مبتنی بر رویکرد تخمین مدل تصحیح خطای غیرمقید (UECM) ٤ استفاده می شود.