خلاصة:
هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی رابطه تغییرات قیمت سهام و افشای اختیاری مدیران است، به خصوص بررسی اینکه کاهش قیمت سهام، مدیران را به افشای اطلاعات حفظ شده قبلی (پیش بینی های مدیریت) تحریک می کند یا خیر. جامعه آماری پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در نظر گرفته شده و دوره زمانی آن از سال 1381 تا سال 1390 است. نتایج نشان می دهد که هنگام کاهش بزرگتر قیمت سهام، احتمال افشای اخبار (خوب یا بد) بیشتر است، ولی ارتباطی بین بزرگی افزایش قیمت سهام و احتمال افشای اخبار (خوب یا بد) وجود ندارد. به طور کلی ، این پژوهش نشان می دهد که مدیران برای حداکثرسازی قیمت سهام شرکت خود، اخبار خوب را افشا و اخبار بد را حفظ می کنند، اما کاهش قیمت سهام ناشی از یک رویداد عمومی، مانند اعلامیه سود و زیان، می تواند مدیر را به افشای اخبار بد حفظ شده تحریک کند؛ چراکه با کاهش بزرگتر قیمت سهام، ممکن است از نظر مدیر اخبار دیگر بد نباشد و چه بسا خوب تلقی شود
ملخص الجهاز:
"رابطة تغییرات قیمت سهام و افشای اختیاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران امید پورحیدری ١، رحیم عرب آبادی 2 هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی رابطة تغییـرات قیمـت سـهام و افشـای اختیـاری مدیران است ، به خصوص بررسی اینکه کاهش قیمـت سـهام ، مـدیران را بـه افشـای اطلاعـات حفظ شدة قبلی (پیش بینی های مـدیریت ) تحریـک مـی کنـد یـا خیـر.
پورحیدری و حسین پور (١٣٩١) در پژوهش خود، تأثیر افشـای اجبـاری و اختیـاری بـر ارزش شرکت را بررسی کردند و به این نتیجه رسـیدند کـه بـین افشـای اجبـاری و ارزش بـازار سـهام شرکت ها رابطة معناداری وجود دارد، اما بین افشای اختیاری و ارزش بازار سهام رابطة معنـاداری دیده نمی شود.
همان طـور کـه در جدول ٣ نشان داده شده است ، شرکت های ارائه دهنـدة پـیش بینـی بـد، بزرگتـر از شـرکت هـای ارائه دهندة پیش بینی خوب هستند و نسبت بیشتری از آنها درنتیجة انتشار اطلاعیة سـود و زیـان ، کاهش قیمت (٠/٧٨١) داشته اند.
٢. نتایج نشان داد که در زمان کاهش قیمت احتمال افشای اخبار خوب نیز وجود دارد که این گزارش ها ممکن است خوش بینانه باشند (آزمون های اضافی در این پژوهش نشان مـی دهـد کـه مدیران برای جبران کاهش قیمت سهام ، پیش بینی های خوش بینانـه ارائـه مـی کننـد)."