تاثیر راهبری شرکتی بر رابطه ی بین اجتناب از مالیات و ارزش شرکت مقالة

بر مبنای ادبیات موجود، دو دیدگاه درباره­ی رابطه­ی بین اجتناب از مالیات و ارزش شرکت وجود دارد. دیدگاه اول، دیدگاه ارزش­آفرینی است که معتقد است فعالان بازار سرمایه برای فعالیت­های اجتناب از مالیات ارزش قائل­اند و آن را فعالیتی ارزش­آفرین می­دانند. دیدگاه دوم، دیدگاه تئوری نمایندگی است که معتقد است ماهیت غیرشفاف و پیچیده­ی فعالیتهای اجتناب از مالیات به مدیریت اجازه می­دهد تا با پنهان سازی اخبار بد، در راستای دستیابی به اهداف فرصت طلبانه­ی خود گام بردارد. از سوی دیگر، نقش مکانیزم­های راهبری شرکتی، اداره و کنترل عملیات سازمان در جهت حداکثرسازی منافع سهامداران است. به همین دلیل در این تحقیق بعد از بررسی تئوری حاکم در بازار سرمایه­ی ایران در ارتباط با رابطه­ی اجتناب از مالیات و ارزش شرکت، اثر شاخص راهبری شرکتی بر این رابطه نیز بررسی شده است.برای انجام این تحقیق، داده­های 96 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار به عنوان نمونه­ی تحقیق مورد بررسی قرار گرفت. نتایج تحقیق حاکی از وجود رابطه­ی مثبت یا به بیانی دیگر تایید تئوری ارزش آفرینی در رابطه­ی بین فعالیت­های اجتناب از مالیات و ارزش شرکت است. در ادامه بعد از دسته­بندی کردن سال-شرکت­های نمونه به گروه راهبری شرکتی خوب و گروه راهبری شرکتی بد، با استفاده از رگرسیون بخشی(قطعه­ای)، اثر راهبری شرکتی بر رابطه بین اجتناب از مالیات و ارزش شرکت بررسی شد. نتایج نشان می­دهد که با بهبود کیفیت ساختار راهبری شرکتی، تاثیر مثبت فعالیت­های اجتناب از مالیات بر ارزش شرکت بیشتر می­شود.بر مبنای ادبیات موجود، دو دیدگاه درباره ی رابطه ی بین اجتناب از مالیات و ارزش شرکت وجود دارد. دیدگاه اول ، دیدگاه ارزش آفرینی است که معتقد است فعالان بازار سرمایه برای فعالیت های اجتناب از مالیات ارزش قائل اند و آن را فعالیتی ارزش آفرین می دانند. دیدگاه دوم ، دیدگاه تئوری نمایندگی است که معتقد است ماهیت غیرشفاف و پیچیده ی فعالیتهای اجتناب از مالیات به مدیریت اجازه می دهد تا با پنهان سازی اخبار بد، در راستای دستیابی به اهداف فرصت طلبانه ی خود گام بردارد. از سوی دیگر، نقش مکانیزم های راهبری شرکتی ، اداره و کنترل عملیات سازمان در جهت حداکثرسازی منافع سهامداران است . به همین دلیل در این تحقیق بعد از بررسی تئوری حاکم در بازار سرمایه ی ایران در ارتباط با رابطه ی اجتناب از مالیات و ارزش شرکت ، اثر شاخص راهبری شرکتی بر این رابطه نیز بررسی شده است . برای انجام این تحقیق ، داده های ٩٦ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار به عنوان نمونه ی تحقیق مورد بررسی قرار گرفت . نتایج تحقیق حاکی از وجود رابطه ی مثبت یا به بیانی دیگر تایید تئوری ارزش آفرینی در رابطه - ی بین فعالیت های اجتناب از مالیات و ارزش شرکت است . در ادامه بعد از دسته بندی کردن سال -شرکت - های نمونه به گروه راهبری شرکتی خوب و گروه راهبری شرکتی بد، با استفاده از رگرسیون بخشی (قطعه - ای )، اثر راهبری شرکتی بر رابطه بین اجتناب از مالیات و ارزش شرکت بررسی شد. نتایج نشان می دهد که با بهبود کیفیت ساختار راهبری شرکتی ، تاثیر مثبت فعالیت های اجتناب از مالیات بر ارزش شرکت بیشتر می شود.

According to the literature, there are two approaches about the correlation between tax avoiding activity and firm value. The first approach is based on value enhancing, according to which the tax avoiding activity is important for capital market players, petal market players it porches about ... and they consider this as value enhancing activity. The second approach is the agency theory, based on which the vague and complex nature of tax avoiding activities allow managers to hide bad news, in order to achieve their opportunistic goals. On the other hands, the role of corporate governance mechanisms is conducting and controlling the organization operation in order to maximize the interests of shareholders. Therefore, in this study we first examine the theory governing the Iran capital market in relation to tax avoidance and firm value and then the effects of corporate governance index on this relation is examined. To do this, a sample of 96 firms of the listed companies in Tehran stock exchange was selected. The result of this study shows that, there is a positive correlation between tax avoiding activities and firm value. This result confirms the value enhancing theory. Besides, The samples were then classified into groups of good corporate governance and bad corporate governance, in use of piece regression the effect of corporate governance on the relationship between tax avoidance and firm’s value, was investigated. The results indicate that corporate governance have a positive effect on the relationship between tax avoidance and firm’s value

بهار ١٣٩٤ Agency theory Dyreng , Hanlon and Maydow شرح محاسبه معیار هزینه ی مالیاتی جاری به ازای هر هزینه مالیات بر درآمد جاری Current ETR دلار سود دفتری قبل از مالیات کل سود حسابداری قبل از مالیات مالیات های نقدی پرداخت شده به کل مالیات نقدی پرداختی ازای هر دلار سود دفتری قبل از Cash ETR کل سود حسابداری قبل از مالیات مالیات مجموع مالیات های نقدی پرداخت شده در طول n سال مالیات نقدی پرداختی ١=Ʃt Long-Run cash n تقسیم بر مجموع سودهای قبل از سود حسابداری قبل از مالیات Ʃn ETR t=1 مالیات در طول n سال تفاوت های کلی بین سودهای هزینه مالیات بر درآمد خارجی +هزینه جاری مالیات فدرال - سود قبل مالیات Total BTD دفتری و مشمول مالیات str تفاوت موقت بین سود حسابداری قبل از مالیات و درآمد مشمول هزینه مالیات انتقالی Temporary BTD sTR مالیات تفاوت میان BTD کل و BTD Permanent BTD Total BTD – Temporary BTD موقت منبع : وانگ (٢٠١٠) ٢-٣- مبانی نظری راهبری شرکتی ٢-٣-١- تعریف راهبری شرکتی اصطلاح "Governance" از ریشه ی لاتین "Gubernare" (به معنای هدایت کردن ) برگرفته شده است و قبل از آن برای هدایت کردن کشتی به کار می رفته است . ٤-پیشینه ی تحقیقات مرتبط با رابطه ی راهبری شرکتی ، اجتناب از مالیات و ارزش شرکت وانگ (٢٠١٠) با اشاره به دو دیدگاه متفاوت ارزش آفرینی و تئوری نمایندگی در تاثیر فعالیت های اجتناب از مالیات بر ارزش شرکت ، با استفاده از چندین معیار اندازه گیری اجتناب از مالیات به این نتیجه رسید که از آنجایی که اجتناب از مالیات انتقال ثروت از شرکت به دولت را کاهش می دهد، از نظر سهامداران یک رویکرد ارزش آفرین است .