خلاصة:
آگاهی از چگونگی ارتباط بین اجزای انعطافپذیر مالی داخلی شرکتها به بهبود عملکرد مدیریت در برخورد با مشکلات و بحرانهای مالی ناگهانی و همچنین استفادۀ بهینه از فرصتهای سرمایهگذاری پیشآمده منجر میشود. مدیریت انعطافپذیری مالی داخلی، بهطور مستقیم به چگونگی استفاده از وجه نقد، ظرفیت بدهی و اثر متقابل آنها در وضعیت مواجهه با بحران و شوکهای برونسازمانی بستگی دارد. در این راستا، مقالۀ حاضر به بررسی رابطۀ اجزای انعطافپذیری مالی داخلی در 69 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1382 تا 1391 میپردازد. بدین منظور، اطلاعات استخراجشده بهکمک روشهای آمار توصیفی و الگوی دادههای تابلویی آزمایش و تجزیهوتحلیل شدند. بر اساس نتایج بهدستآمده، ظرفیت بدهی در پیشبینی میزان نگهداشت منابع نقدی تأثیری ندارد؛ اما میزان نگهداشت منابع نقدی را میتوان یکی از عوامل مؤثر در تعیین ظرفیت بدهی شرکتها معرفی کرد.
ملخص الجهاز:
"تعیین رابطة بین اجزای انعطاف پـذیری مـالی داخلـی شـرکت هـا اهمیت فراوانی دارد؛ زیرا با مشخص شدن این موضوع ، مدیر هر شـرکتی مـی توانـد بـا کنتـرل و مدیریت مطلوب این اجزا، حفظ انعطاف پذیری مالی داخلی شرکت را مسـئله ای مهـم در شـرکت بداند و از این طریق به بهترین شکل ممکن بحران ها و مشکلات ناگهـانی را مـدیریت کنـد و از فرصت های سرمایه گذاری پیش آمده به نحو مطلوب بهره منـد شـود کـه ایـن امـر در نهایـت بـه افزایش ارزش شرکت می انجامد.
بنابراین برای بررسی اینکه میزان نگهداشت منابع نقدی در پـیش بینـی میـزان ظرفیت بدهی شرکت ها مؤثر است یا خیر، به مدل ٣ متغیر وجه نقد (به عنوان متغیر مستقل دیگر) اضافه می شود.
به مدیران مالی پیشنهاد می شود برای برخورداری از انعطاف پـذیری مـالی داخلـی مناسـب و پویا، به سطح نگهداشت منابع نقدی شرکت توجه ویژه ای کنند؛ زیرا علاوه بر اینکه منـابع نقـدی یکی از عوامل اصلی ایجاد انعطاف پذیری مالی داخلی محسوب می شود، در تعیین ظرفیت بـدهی به عنوان عامل دیگر ایجاد انعطاف پذیری مالی داخلی نیز، تأثیر بسزایی دارد.
از ایـن رو مـی تـوان گفت منابع نقدی در پیش بینی وضعیت انعطاف پذیری مالی شرکت بسیار اهمیت دارد و مدیران با توجه به سطح نگهداشت منابع نقدی به عنـوان عامـل مـؤثر در مـدیریت انعطـاف پـذیری مـالی ، می توانند ضمن مدیریت مطلوب بحران ها و استفادة بهینه از فرصت های سرمایه گذاری ناگهـانی ، سبب افزایش ارزش شرکت شوند."