خلاصة:
طی سال‌های اخیر، محققان توجه فزاینده‌ای به رشد اقتصادی و عوامل مؤثر بر آن داشته‌اند. نرخ ارز و نوسانات ناشی از آن از جمله عوامل مهمی هستند که می‌توانند رشد اقتصادی هر کشور را تحت تأثیر قرار دهند. بررسی مطالعات مختلف در این زمینه حاکی از نتایج متناقضی در مورد تأثیرگذاری نوسانات این متغیر بر رشد اقتصادی است. با توجه به اهمیت این موضوع، هدف این مطالعه، بررسی تأثیر نااطمینانی نرخ ارز حقیقی بر رشد اقتصادی (با نفت و بدون نفت) در دوره 1390-1369 با استفاده از داده‌های فصلی به صورت غیرخطی است. در الگوی مطالعه، رشد اقتصادی تابعی از نااطمینانی نرخ ارز حقیقی، نرخ سرمایه‌گذاری، نرخ رشد سرمایه انسانی و نرخ رشد جمعیت فعال در نظر گرفته شده است. به‌منظور برآورد مقادیر نااطمینانی نرخ ارز حقیقی از مدل GARCH In Mean استفاده شده است. برای محاسبه سطح مشخصی از نااطمینانی نرخ ارز با استفاده از معیار حداقل انحراف معیار رگرسیون، برنامه‌ای در نرم‌افزار اجرا و سپس برای تشخیص اثر این نوسانات بر رشد اقتصادی از مدل GMM استفاده شده است. نتایج تحقیق حاکی از آن است که نااطمینانی نرخ ارز حقیقی تا سطح مشخصی که در این مطالعه محاسبه شده است، اثر منفی بر رشد اقتصادی (با نفت و بدون نفت) و بعد از آن اثر مثبت خواهد داشت.
The performance of the fractional-reserve banking system، will lead to a vast money creation in favor of banks. This results in inflationary problems. This type of banking system will also lead to some issues like the transfer of borrowers’ risks to banks and sometimes to depositors، monetary and banking crises، free ridings، adverse selection and moral hazard، and etc. In this research، the cost of money creation is determined by two scenarios. The first scenario is money creation in a fractional-reserve banking system، and the other is central bank’s money creation with requirement reserve of 100 %. Then the social loss function related to money creation is defined. The results of minimizing social loss function with the constraints of Philips curve and aggregate demand function show that the instability and social loss will increase with reduction of the reserve requirement. In other words، policy makers can reduce social costs and instability of economy through the expansion in the reserve requirement.
ملخص الجهاز:
"٥- کمک به تحقق عدالت اقتصادی: اموالی که به شکل سپرده های دیداری یا حساب هـای جاری نزد بانک ها جمع می شود، ملک مردم است و بانک ها برای این اموال ، هـیچ سـودی نمی پردازند بنابراین یا باید با نگهداری صددرصد ذخیره قانونی بانـک هـا از سـود ناشـی از خلق پول محروم شوند یا با شروطی بـه آنـان اجـازه خلـق پـول داده شـود کـه دو موضـوع تضمین شود: ١- خلق سپرده های مشتقه با نیاز اقتصاد داخلی سازگار باشد و به تورم نینجامد.
٦- محاسبه هزینه های خلق پول در نظام بانکداری متعـارف (مـورد مطالعـه ، نظام بانکی ایران ) در این مقاله دو روش برای افزایش حجم پول در اقتصاد را در نظر مـی گیـریم : ١- افـزایش پول از طریق خلق اعتبـار نظـام بـانکی بـا ذخـایر جزئـی ٢- افـزایش پـول از طریـق انتشـار اسکناس یا اسناد حواله بانک مرکزی با فرض نسبت ذخایر قانونی صددرصد.
با استفاده از چهار نسبت یادشده ، شاخص عملکرد نظام بانکی (BPI) به نحـوی سـاخته می شود که ١- آثار چهار عملکرد یادشده را دربر داشته باشد و ٢- در صـورت عملکـرد و تخصیص مناسب وجوه و نبود اصطکاک ناشی از عملکرد نظـام بـانکی بـر تـورم و تولیـد، مقدار آن واحد خواهد بود و هر قدر این تخصیص نامناسب تر باشد، به طـور مثـال ، افـزایش معوقات یا افزایش انحراف از تسهیلات ، مقدار این شاخص بیشتر از یـک خواهـد بـود کـه بیان کننده تحمیل هزینه های بیشتری از سوی نظام بانکی در فرآیند خلق پول است ."
(
, 
, 
)
