خلاصة:
هدف این تحقیق بررسی عوامل مؤثر بر نسبت سود تقسیم شده شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بر این اساس، اطلاعات مورد نیاز تحقیق از 102 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دورهی زمانی 1384 تا 1391 استخراج و از الگوی رگرسیونی دادههای ترکیبی برای بررسی فرضیهها استفاده گردید. در این تحقیق، متغیرهای فرصتهای سرمایهگذاری و تأمین مالی شرکتی، نسبت سودآوری، اندازة شرکت و دو متغیر اقتصادی تولید ناخالص داخلی و نرخ تورم به عنوان عوامل تأثیرگذار بر نسبت تقسیم سود شرکتها استفاده شد. به همین منظور، شش فرضیه برای بررسی این موضوع در نظر گرفته شده است. نتایج تحقیق نشان داد در بازار ایران، فرصتهای سرمایهگذاری، تأمین مالی شرکتی و نرخ تولید ناخالص داخلی اثر منفی معنادار و نسبت سودآوری و اندازة شرکت، بر نسبت سود تقسیمی اثر مثبت معناداری داشتهاند. همچنین، نتایج تحقیق نشان داد اثر تورم بر نسبت سود تقسیمی معنادار نبوده است.
The purpose of this study is investigating Effective factors on Dividend ratio in Tehran Stock Exchange. Accordingly, the required data was collected from 102 corporations in Stock Exchange between the years 1384 and 1391, and the regression model of compound data was utilized to investigate the hypotheses. The variables affecting the dividend ratio cy in corporations were set as: Investment opportunities and corporate finance, profitability proportion, company size, and two other economic factors, namely gross domestic product and inflation rate. Therefore, six hypotheses were set to study the issue. The results of the investigation showed a meaningful and negative relationship between investment opportunities and corporate finance and rate of gross domestic product, and a meaningful and positive relationship between profitability proportion and company size, while no relationship was observed between inflation rate and dividend ratio in Iran market.
ملخص الجهاز:
"در این تحقیق ، متغیرهای فرصت های سرمایه گذاری و تأمین مالی شرکتی، نسبت سودآوری، اندازة شرکت و دو متغیر اقتصادی تولید ناخالص داخلی و نرخ تورم به عنوان عوامل تأثیرگذار بر نسبت تقسیم سود شرکت ها استفاده شد.
نتایج تحقیق نشان داد در بازار ایران ، فرصت های سرمایه گذاری، تأمین مالی شرکتی و نرخ تولید ناخالص داخلی اثر منفی معنادار و نسبت سودآوری و اندازة شرکت ، بر نسبت سود تقسیمی اثر مثبت معناداری داشته اند.
نتایج یافته های آن ها با استفاده از داده های ٧٤ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های ١٣٨١ لغایت ١٣٨٧ و بهره گیری از رگرسیون توبیت حاکی از این است که فرصت های سرمایه گذاری سودآور، فرصت های رشد، اندازة شرکت و میزان مالکیت نهادی از عوامل مؤثر بر نسبت پرداخت سود تقسیمی به شمار میآیند اما نسبت اهرمی و ساختار داراییها تاثیر معنیداری بر نسبت پرداخت سود تقسیمی ندارند.
همانگونه که در قبل نیز بیان شد، هدف این تحقیق بررسی ارتباط میان فرصت های سرمایه گذاری و تصمیمات تامین مالی با سیاست های تقسیم سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
بحث و نتیجه گیری این تحقیق در قالب ٦ فرضیه به بررسی عوامل مؤثر بر نسبت سود تقسیمی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است .
" Investment Opportunities, Corporate Finance, and Dividend Payout Policy", Economics and Finance, 27 (3): 180- 194."