خلاصة:
سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار مستلزم تجزیه تحلیل اوراق بهادار و زمان بندی خریدوفروش آن هاست. برای این منظور از روش ها و دیدگاه های متفاوتی مانند تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال می توان کمک گرفت. بسیاری مطالعات سودآوری تحلیل تکنیکال در بازار سرمایه را بررسی کرده اند و از استراتژی های معاملاتی مختلف استفاده کرده اند. هدف از این مقاله بررسی قابلیت کسب سود از تحلیل تکنیکال با تلفیق اسیلاتورها و میانگین متحرک در قالب 6 استراتژی تحلیلی است. بررسی سودآوری تحلیل تکنیکال با استفاده از استراتژی های تحلیلی تاکنون در داخل و خارج از کشور صورت نگرفته است. بدین منظور در قالب شش استراتژی خریدوفروش، سهام 10 شرکت پتروشیمی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تحلیل شده است. دوره زمانی تحقیق سال های 1389 تا 1392 بوده است. یافته های پژوهش نشان داد در همه استراتژی ها اکثر سیگنال هایی که برای خرید پیشنهادشده است بازدهی بیش از بازده بدون ریسک ایجاد کرده است. همچنین در همه استراتژی ها ضمن سودآور بودن سیگنال های خرید، نگهداری سهام برای هریک از بازه های مذکور تفاوت معناداری در میزان بازده سالانه ایجاد نمی کند، به جز استراتژی 1 که بین بازه های زمانی تفاوت در میزان بازدهی مشاهده شد. همچنین با مقایسه بازده سالانه استراتژی ها در همه بازه های زمانی، در استراتژی 3 بازده بیشتری نسبت به سایر استراتژی ها حاصل شده است. لذا، به سهامدارانی که یک استراتژی را مبنای عمل قرار می دهد توصیه می شود از استراتژی 3 برای خرید سهام استفاده کنند.
ملخص الجهاز:
com@٢٠_nmoha 41 ١- مقدمه سرمايه گذاران در بازار سرمايه براي کسب سود بيشتر در جستجوي راهي براي پيش بيني قيمت سهام هستند و از قوانين تحليل تکنيکال ١ و استراتژي هاي خريدوفروش براي رسيدن به اين هدف بهره مي برند.
در اين مقاله سعي شده با کاربرد قوانين تحليل تکنيکال (تلفيق اسيلاتورها٢ و قوانين ميانگين متحرک) در قالب استراتژيهاي معاملاتي بازدهي بورس اوراق بهادار تهران ٣ بررسي شود.
پرسش هاي پژوهش پرسش هاي اصلي اين پژوهش به شرح زير است : ١) چند درصد از بازده هاي حاصل از استراتژي هاي تحليل تکنيکال از نرخ بازده سپرده کوتاه مدت (نرخ بازده بدون ريسک ) بيشتر است ؟ ٢) آيا ميانگين بازده هاي ٧ روزه ،١٠ روزه و ٣٠ روزه تصميمات خريدوفروش حاصل از سيگنال هاي استراتژيهاي مختلف متفاوت است ؟ ٣) آيا ميانگين بازده استراتژي هاي مختلف تحليل تکنيکال در دوره هاي زماني مختلف متفاوت است ؟ ٢- مباني نظري و مروري برپيشينه پژوهش تحليل تکنيکال مطالعه رفتارهاي بازار با استفاده از نمودارها، باهدف پيش بيني آينده روند قيمت ها است .
ميانگين هاي متحرک بلندمدت نيز با اين که از سودآوري بيشتري نسبت به استراتژي خريد و نگهداري برخوردار بوده اند، سود کم تري را در مقايسه با نوسانگرها و ميانگين هاي متحرک کوتاه مدت ايجاد ميکنند و همچنين نتايج حاکي از آن بود که بازار بورس تهران پتانسيل به کارگيري شاخص هاي تکنيکي رادار است .
در اين پژوهش از ٦ استراتژي معاملاتي تحليل تکنيکال استفاده شده است که به محض دريافت سيگنال خريد سهام خريداريشده است .