خلاصة:
با توجه به مزاياي صندوق هاي سرمايه گذاري و نقش آن ها در بازار سرمايه، به ويژه در كشورهاي درحال توسعه، ارزيابي عملكرد اين قبيل نهادهاي مالي اهميت بسزايي دارد. بر اساساين، پژوهش حاضر با بهكار بردن تحليل خوشه اي (به روش k - ميانگين) با استفاده از قابليت هاي نرم افزار SPSS19 و همچنين، روش تاپسيس [1] بر مبناي قابليت هاي نرم افزار EXCELL2010 ، در پي ارزيابي عملكرد و رتبه بندي صندوق هاي سرمايه گذاري فعال در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني 1390-1391 است. بهاينترتيب، چهار معيار ارزيابي عملكرد صندوق هاي سرمايه گذاري، از قبيل نرخ بازده، انحراف معيار، نسبت ترينر و نرخ گردش در نظر گرفته شده است. همچنين، 15 صندوق سرمايه گذاري در قالب دو خوشه با عنوان صندوق هاي با عملكرد خوب و صندوق هاي تهاجمي، به عنوان صندوق هاي سرمايه گذاري برتر تعيين شده است، به نحوي كه صندوق سرمايه گذاري كارگزاري بانك صادرات در اولين رتبه و صندوق سرمايه گذاري آتيه نوين در آخرين رتبه قرار مي گيرند.
ملخص الجهاز:
براساس اين ، پژوهش حاضـر بـا به کار بردن تحليل خوشه اي (به روش k- ميانگين ) با استفاده از قابليت هاي نرم افزار SPSS١٩ و همچنـين ، روش تاپسيس ٤ بر مبناي قابليت هـاي نـرم افـزار EXCELL٢٠١٠، در پـي ارزيـابي عملکـرد و رتبـه بنـدي صندوق هاي سرمايه گذاري فعال در بورس اوراق بهادار تهران در دورة زماني ١٣٩٠-١٣٩١ اسـت .
Kumar & Devi اين مسئله را مي توان با کـاربرد متـدهايي ، ماننـد تحليـل خوشـه اي (کومـار و دوي ١، ٢٠١١، ص ٢٤) و برخي روش هاي تصميم گيري چندمعياره ، مانند تاپسيس ، برطرف کرد؛ چراکه چنـين روش هـايي بـه طـور گسترده براي دسته بندي و به طور ويژه اي براي شناسايي گـروه هـايي از پديـده هـا طراحـي شـده اسـت کـه مشخصات مشترک معيني دارند.
براساس اين ، پژوهش حاضر در نظر دارد بـا مـدنظر قـراردادن چنـدين معيـار ارزيـابي عملکـرد به جاي يک معيار، با به کارگيري تحليل خوشه اي و روش تاپسيس به ارائة ارزيابي عملکردي جامع و يکپارچه و نيز رتبه بندي صندوق هاي سرمايه گذاري مورد بررسي بپردازد.
در پژوهش حاضر روش تاپسيس به منظور تعيين رتبه بندي نهايي از صندوق هاي سرمايه گذاري برتر در فرايند ارزيابي عملکرد در نظر گرفته شده به وسيلة تحليل خوشه اي بـه کـار بـرده مـي شـود.
ارزيابي عملکرد صندوق هاي سرمايه گذاري به وسيلة تحليل خوشه اي به منظور انجام اين بخش از تحليل مورد نظر، پس از درنظرگرفتن معيارهاي ارزيـابي عملکـرد مزبور و انتخاب روش خوشه بندي K- ميانگين ، چهار خوشه پيش فرض در نظر گرفته مي شـود کـه در ادامه ضـمن اشـاره بـه دليـل تعيـين چهـار خوشـه بـه برخـي نتـايج حاصـل از تحليـل خوشـه اي انجام گرفته اشاره مي شود.