خلاصة:
نقدشوندگی سهام از معیارهایی است که سرمایه گذاران در تصمیمات تشکیل سبد سرمایه گذاری دخالت می دهند. یکی از عواملی که می تواند بر نقدشوندگی سهام تاثیرگذار باشد، مدیریت سود است. مدیریت سود می تواند از جنبه های مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی و مدیریت سود واقعی مورد ارزیابی قرار گیرد. لذا هدفی که این پژوهش به دنبال آن است برآورد مدیریت سود براساس هزینه های اختیاری غیرعادی و بررسی تاثیر آن بر نقدشوندگی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. پژوهش حاضر با استفاده از مدل رگرسیون مبتنی بر داده های ترکیبی انجام می شود و فرضیه های پژوهش مورد آزمون قرار می گیرند. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه های پژوهش نشان می دهد که هزینه های اختیاری غیرعادی تاثیر منفی و معنی داری بر نقدشوندگی سهام داشتند. ضمنا در این پژوهش متغیرهای انحراف بازده روزانه سهام، متوسط حجم معاملات روزانه سهام، متوسط آخرین قیمت معامله سهام، متوسط تعداد معاملات روزانه سهام و ارزش بازار شرکت به عنوان متغیر کنترل در نظر گرفته شد.
ملخص الجهاز:
"نتایج پژوهش هایی که در زمینه نقدشوندگی سهام در بازار اوراق بهادار ایران انجام شده است ، نشان می دهد که سرمایه گذاران ریسک عدم نقدشوندگی را در تصمیم های خود به شدت لحاظ می کنند (اسلامی بیدگلی و سارنج ، ١٣٨٧؛ یحیی زاده فر و خرمدین ، ١٣٨٧)؛ پس ، بررسی نقش عوامل مؤثر بر نقدشوندگی از اهمیت بسزایی برخوردار است .
روش شناسی پژوهش این مطالعه براساس مبانی نظری و ادبیات موضوع به شناسایی و تصریح مدل مناسب برای تأثیر هزینه های اختیاری غیرعادی بر نقدشوندگی سهام در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد و می تواند سرمایه گذاران را در راستای تصمیم های سرمایه گذاری شان یاری کند؛ ازاین رو، از نظر هدف کاربردی است و از نظر روش انجام پژوهش ، توصیفی از نوع همبستگی است .
با توجه به مطالب گفته شده ، از مدل رگرسیون زیر برای آزمون فرضیه پژوهش استفاده می شود: PSPit = β 0 + β 1ADISXit + β 2SDRETit + β 3LNTRit + β 4LNTV it + β5LNMVit + β 6LNCLP it + ℇ it که در این مدل : PSPit، معیار محاسبه شده برای نقدشوندگی سهام (اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش نسبی روزانه سهام ) برای شرکت i در سال t؛ ADISXit هزینه های اختیاری غیرعادی شرکت i در سال t؛ ، SDRETit، انحراف بازده روزانه سهام برای شرکت i در سال t؛ LNTRit، لگاریتم طبیعی متوسط تعداد معاملات روزانه سهام برای شرکت i در سال t؛ LNTVit، لگاریتم طبیعی متوسط حجم معاملات روزانه سهام برای شرکت i در سال t؛ LNMVit، لگاریتم طبیعی ارزش بازار شرکت برای شرکت i در سال t؛ LNCLPit، لگاریتم طبیعی متوسط آخرین قیمت معامله سهام برای شرکت i در سال t."