خلاصة:
صندوقهای سرمایه گذاری مشترک نهادهای مالی نوین محسوب میشوند که با هدف جمع آوری وجوه از سرمایه گذاران و اختصاص آن به خرید انواع اوراق بهادار به منظور کاهش ریسک سرمایهگذاری، بهره گیری از صرفه جوییهای ناشی از مقیاس و ایجاد بازده ای متعارف برای سرمایه گذاران، در سالهای اخیر طراحی گردیدند. هدف از این مطالعه ارزیابی عملکرد صندوقهای سرمایه گذاری مشترک بر اساس معیارهای ارزیابی ریسک در تئوری فرامدرن در دوران رونق تجاری میباشد. بدین منظور از دادههای نمونه انتخابی از 35 صندوق سرمایه گذاری مشترک از ابتدای آذز ماه 1389 تا ابتدای دی ماه 1394 استفاده شد. فرضیهها از طریق آزمون همبستگی و با استفاده از دو آماره ناپارامتریک "ضریب همبستگی رتبه ای اسپیرمن" و "ضریب همبستگی کندال " مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. نتایج این مطالعه نشان میدهد که در بازار سرمایه ایران، بین عملکرد صندوقهای سرمایه گذاری مشترک بر اساس نسبت چشم انداز، نسبت امگا و بازده واقعی همبستگی معنی داری وجود دارد. نتایج این مطالعه نشان میدهد بین رتبه بندی صندوقهای سرمایه گذاری مشترک بر اساس نسبت چشم انداز، نسبت امگا و بازدهی واقعی در دوران رونق تفاوت معناداری وجود ندارد.
Mutual Funds are modern financial institutions which are designed with the aim of collecting funds from investors and devote them to buy a variety of securities in order to mitigate investment risks, exploit the economies of scale and finally create a reasonable return for investors. The object of this study is to examine the ability of the perspective of postmodern portfolio theories in business cycles in evaluating the skewed return distributions. A sample of 35 mutual funds for the period of 2009 to 2015, in order to make a fair comparison between the perspective theory and real performance. In this study, according to a ranking of the data, through hypothesis testing and correlation using nonparametric statistics, "Kendall's rank correlation coefficient" and "w Kendall statistic." The analysis results show that in the Iranian capital market, a joint venture between fund rankings based on perspective ratio, omega ratio and real returns. Results from analyses show that there is no significant difference between ranking of mutual funds based on perspective ratio, omega ratio and real returns
ملخص الجهاز:
نتايج اين مطالعه نشان مي دهد که در بازار سرمايه ايران ، بين عملکرد صندوق هاي سرمايه گذاري مشترک بر اساس نسبت چشم انداز، نسبت امگا و بازده واقعي همبستگي معني داري وجود دارد.
نتايج اين مطالعه نشان مي دهد بين رتبه بندي صندوق هاي سرمايه گذاري مشترک بر اساس نسبت چشم انداز، نسبت امگا و بازدهي واقعي در دوران رونق تفاوت معناداري وجود ندارد.
در اين مقاله تلاش شده است تا عملکرد صندوق هاي سرمايه گذاري در بورس اوراق بهادار تهران بر اساس معيارهاي مبتني بر تئوري مدرن پرتفوي (شامل شاخص شارپ ، انحراف معيار و بتاي سنتي) و تئوري فرا مدرن پرتفوي (شامل شاخص سورتينو، پتانسيل مطلوب ، ريسک نامطلوب و بتاهاي نامطلوب ) بررسي و پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٣٣/ بهار ١٣٩٦ ارتباط ميان رتبه بندي هاي آن ها با يکديگر مقايسه گردد.
٧- يافته هاي پژوهش در فرضيه اول تحقيق اين موضوع بررسي ميشود که آيا بين عملکرد صندوق هاي سرمايه گذاري مشترک بر اساس نسبت امگا و عملکرد آن ها بر اساس بازده واقعي در دوران رونق تفاوت معنادار وجود دارد يا خير.
با توجه به نتايج آماره ضريب همبستگي رتبه اي اسپيرمن در جدول ٢، از آنجايي که مقدار احتمال (P-Value) آماره t اين آزمون کوچک تر از ٠/٠٥ ميباشد (٠/٠٠٠)، فرض رد شده و با اطمينان ٩٥% وجود همبستگي بين پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي شماره ٣٣/ بهار ١٣٩٦ نسبت چشم انداز و بازدهي واقعي تأييد مي شود.