خلاصة:
با گسترش فرآیند جهانیشدن و ارتباط متقابل بازارهای مالی کشورها بر یکدیگر و همچنین اهمیت تاثیر قیمت نفت بهعنوان یک متغیر برونزای قدرتمند بر بازارهای مالی کشورها بهویژه پس از بحران مالی 2008، بررسی سرایت تلاطم متغیرهای مختلف برای فعالین بازارهای مالی کشورها از اهمیت بسزایی برخوردار شده است. در این تحقیق به بررسی سرریز تلاطم بازده قیمت نقدی نفت برنت بر شاخصهای مالی ایران و آمریکا در دوره زمانی1394-1387 با استفاده از دادههای هفتگی و مدلهای گارچ چندمتغیره پرداختهشده است. نتایج این پژوهش حاکی از آن است که بهعلت ضرایب معنادار مدل بهینه متغیرهای تحقیق در سطح معناداری 5٪ و وزن سنگین صنایع متاثر از قیمت نفت در شاخص مالی S&P500 و شاخصهای نفتی GSCIبا لحاظ نمودن نوسانات قیمت نفت بهویژه در دوره زمانی موردنظر تلاطم بازده قیمت نفت برنت بر بازده شاخصهای بازارهای مالی آمریکا سرریز میشود، از طرف دیگر با توجه به عدم معناداری ضرایب مدل بهینه و تاثیر بسزای متغیرهای کلان اقتصادی از جمله تورم، نرخ بهره، بیکاریو... بر سودآوری شرکتهای تشکیل دهنده شاخص کل و شاخص صنایع مختلف در بازار مالی ایران که به کماثرشدن نوسانات قیمت نفت بر این شاخصها میانجامد، تلاطم بازده آن بر شاخصهای بازار مالی ایران و همچنین تلاطم بازده بازارهای مالی دو کشور بر یکدیگر با دید کوتاهمدت سرریز نمیشود.
The importance of oil price volatility spillover has significantly increased since the globalization and financial markets interaction have expanded. Based on this, the oil price impact on financial markets, as an exogenous variable, is also increased. In this paper, we study the volatility spillover of Brent oil price return effects on return of Iran and USA financial markets during 2008-2016 using weekly data. Results show that volatility of Brent oil price return spillovers S&P500 and related industries to oil indexes in USA, so it does not spillover Tehran exchange price index return and related industries to oil indexes in Iran. Also financial market indexes return do not spillover together in short-time.
ملخص الجهاز:
بررسی سرریز تلاطم بازده شاخص قیمت نفت برنت بر بازده شاخص های کل و صنایع مرتبط با قیمت نفت در بازارهای مالی ایران و آمریکا با استفاده از مدل MGARCH حسین توکلیان سید امیر اعتمادی رضا تهرانی تاریخ دریافت : ١٣٩٦/٠٣/٠٧ تاریخ پذیرش :١٣٩٦/٠٨/٠٢ چکیده : با گسترش فرآیند جهانیشدن و ارتباط متقابل بازارهای مالی کشورها بر یکدیگر و همچنـین اهمیـت تأثیر قیمت نفت به عنوان یک متغیر برون زای قدرتمند بر بازارهای مالی کشورها به ویژه پس از بحـران مالی ٢٠٠٨، بررسی سرایت تلاطم متغیرهای مختلف برای فعالین بازارهـای مـالی کشـورها از اهمیـت بسزایی برخوردار شده است .
در این تحقیق به بررسی سرریز تلاطم بازده قیمت نقدی نفـت برنـت بـر شاخص های مالی ایران و آمریکا در دوره زمانی١٣٩٤-١٣٨٧ با استفاده از داده های هفتگی و مدل هـای گارچ چندمتغیره پرداخته شده است .
نتایج این پژوهش حاکی از آن است که به علت ضـرایب معنـادار مدل بهینه متغیرهای تحقیق در سطح معناداری ٥٪ و وزن سنگین صـنایع متـاثر از قیمـت نفـت در شاخص مالی S&P٥٠٠ و شاخص های نفتی GSCI با لحاظ نمودن نوسانات قیمت نفت بـه ویـژه در دوره زمانی موردنظر تلاطم بازده قیمت نفت برنت بر بازده شاخص های بازارهای مالی آمریکا سرریز میشود، از طرف دیگر با توجه به عدم معناداری ضرایب مدل بهینه و تاثیر بسزای متغیرهای کلان اقتصـادی از جمله تورم ، نرخ بهره ، بیکاریو...