خلاصة:
در این مقاله با استفاده از یک مدل اقتصادسنجی و تحلیل تاثیر دخالت های دولت بر سیاست های پولی در طول دوره انتخابات، به مطالعه رابطه سیکل های سیاسی پولی با استقلال بانک مرکزی پرداخته شده است. بدین منظور از داده های ٣٨ کشور از جمله ایران برای سال های ١٩٨٣ تا ٢٠١٢ استفاده شده است. همچنین برای روش تجزیه وتحلیل از تکنیک های پانل دیتا به روش های اثرات تصادفی و ثابت استفاده شده است. نتایج حاصل از برآورد این مدل بیان گر معنی دار بودن یک رابطه منفی میان استقلال بانک مرکزی هر کشور با متوسط نرخ تورم آن بوده و با توجه به اینکه کشورهای توسعه یافته در طول دوره انتخابات، از دخالت دولت بر تصمیمات سیاسی پولی بانک های مرکزی خود در امان هستند در صدر رتبه بندی قرار گرفته اند. همچنین قبل از انتخابات سیاستمداران کشورهایی که ابر تورم را تجربه کرده اند برای مهار کردن تورم، بانک مرکزی را تحت فشار تغییر سیاست های پولی قرار داده و این از میزان استقلال بانک های مرکزی کاسته است، آنچه بیان شد دلیل جایگاه پائین این گونه کشورها در رتبه بندی می باشد.
ملخص الجهاز:
نتايج حاصل از برآورد اين مدل بيانگر معنيدار بودن يک رابطه منفي ميان استقلل بانک مرکزي هر کشور با متوسط نرخ تورم آن بوده و با توجه به اينکه کشورهاي توسعهيافته در طول دوره انتخابات، از دخالت دولت بر تصميمات سياسي پولي بانکهاي مرکزي خود در امان هستند در صدر رتبهبندي قرار گرفتهاند.
همچنين قبل از انتخابات سياستمداران کشورهايي که اََبر تورم را تجربه کردهاند براي مهار کردن تورم، بانک مرکزي را تحت فشار تغيير سياستهاي پولي قرار داده و اين از ميزان استقلل بانکهاي مرکزي کاسته است، آنچه بيان شد دليل جايگاه پائين اينگونه کشورها در رتبهبندي ميباشد.
با توجه به مباني نظري ارائهشده ميتوان علت اََبر تورمها را در کشوري مانند ايران وجود بانک مرکزي وابسته دانست چرا که تنها رياست شوراي پول و اعتبارکه تصميمگيرنده سياستهاي پولي و اعتباري است بر عهده 1 Ja´come and Va´zquez, 2 Cukierman 3 Mishkin 4 Alpanda and Hoing 5 Election Cycle.
علوه بر اين، يک کشور با نرخ ارز ثابت ممکن است چرخه سياسي پولي ضعيفتري را تجربه کند، نه لزوماً به خاطر اينکه بانک مرکزي مستقل است، بلکه يک نظام با ثابت نگهداشتن نرخ ارز اثر دخالت سياسي را بر روي 1 Monetary policy variable 2 World Development Indicator )WDI( 3 Election Cycle Variable ٤ بهطور مثال، اگر انتخابات در ٣١/Junuary/٢٠٠٣ برگزار شود، پس EC در سال ٢۰۰۳ مساوي ۳۱ و در سال ۳65 ٢۰۰٢ مساوي با يک و در سال ٢۰۰۱ مساوي با ۳۱-۱ است.