خلاصة:
هدف این پژوهش بررسی تاثیر مدیریت هموارسازی سود بر هزینه بدهی با تاکید بر درماندگی مالی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای هدف تحقیق نمونهای متشکل از 122 شرکت از شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1388 تا 1395 انتخاب گردید. بهمنظور آزمون فرضیههای پژوهش، مدل ارائهشده بهصورت پانل دیتا و با استفاده از مدل گشتاور تعمیمیافته (GLS) برآورد شده است. یافتههای تحقیق نشان میدهد که رابطه مستقیم و معنادار بین هموارسازی سود و هزینه بدهی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. بهطوریکه با افرایش هموارسازی سود هزینه بدهی شرکتها نیز افزایش مییابد. همچنین درماندگی مالی شرکتها نیز شدت رابطه بین هموارسازی سود و هزینه بدهی را افزایش میدهد و درماندگی مالی تاثیر منفی و معناداری بر هزینه بدهی شرکتها دارد. همچنین نتایج برازش الگوی تابلویی نشاندهندهی رابطه معکوس بین بازده حقوق صاحبان سهام با هزینه بدهی شرکتها دارد.
ملخص الجهاز:
یافته های تحقیق نشان میدهد که رابطه مستقیم و معنادار بین هموارسازی سود و هزینه بدهی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد.
فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٤٢ / بهار ١٣٩٧ جامعه آماری و روش نمونه گیری جامعه ی آماری این پژوهش ، کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره ی زمانی ١٣٩٠ تا ١٣٩٥ (دوره شش ساله ) است .
٤- هدف اصلی تحقیق بررسی تأثیر مدیریت هموارسازی سود بر هزینه بدهی با تأکیـد بـر درمانـدگی مـالی شـرکت هـای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران .
فرضیه فرعی: هموارسازی سود تأثیر معناداری بر هزینه بدهی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دارد.
در بخـش چهـارم تصریح مدل مورداستفاده بیان گردیده است ، و در ادامه به بررسی تأثیر هموارسازی سود بـر هزینـه بدهی با تأکید بر درماندگی مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با اسـتفاده از الگوی GLS١١ خواهد شد.
در سال ١٩٩٠، مک کی - ماسـون ، شـیوه فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٤٢ / بهار ١٣٩٧ محاسبه اصلی آلتمن ( ١٩٦٨) را از طریق حذف نسبت ارزش بازار حقوق صاحبان سـهام بـه ارزش دفتری کل بدهی های شرکت ، تعدیل نمودند متغیرهای کنترلی SIZE: بیانگر اندازه شرکت که برابر است با لگاریتم طبیعی جمع ارزش بازار داراییها ROE: بیانگر شاخص سودآوری که برابر است با سود خالص تقسیم بر حقوق صاحبان سهام LEV: اهرم مالی شرکت است که برابر است با بدهی شرکت تقسیم بر جمع داراییهای شرکت برای آزمودن فرضیه های تحقیق از مدل های زیر استفاده میشود: Cdedtit0 1ISit2Zit3ISitZit4LEVit5SIZEit6ROEitit که در آن : Cdebt : هزینه بدهی it ISit: هموارسازی سود ISi Zit: تعدیلی هموارسازی سود Zit: درماندگی مالی SIZEit : اندازه شرکت LEVit: اهرم مالی ٠: مقدار ثابت ٦,٥ ,٤ ,٣ ,٢١ضرایب متغیرها i: جمله خطا شرحی بر داده های آماری جامعه آماری این پژوهش ، کلیه شرکت های پذیرفتـه شـده در بـورس اوراق بهـادار تهـران طـی دوره ی زمانی ١٣٨٩ تا ١٣٩٥ است .