بررسی رابطه بین اطلاعات نامتقارن و اختیارات مدیریتی با تامین مالی و سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مقالة

با توجه به تحولات صورت گرفته در دنیای اقتصاد و حضور در فضای رقابتی، شرکتها ناگزیر از استفاده از روش­های مناسب در جهت استفاده از امکانات و منابع خود می­باشند. یکی از مباحث مورد توجه در این زمینه سرمایه­گذاری است. با توجه به محدودیت منابع، علاوه بر مسئله توسعه سرمایه گذاری، کارایی سرمایه­گذاری نیز از مسائل بسیار با اهمیت به شمار می­رود. در تحقیق حاضر تلاش شده است که رابطه­ی میان میزان سرمایه­گذاری و تامین مالی داخلی با استفاده از اطلاعات نامتقارن و اختیارات مدیریتی با استفاده از داده­های مربوط به شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که در دوره­ی زمانی سال 1391 تا 1395عرضه اولیه آنها انجام شده، سنجیده شود. بررسی فرضیه­های تحقیق به کمک آزمون همبستگی پیرسون و تحلیل رگرسیونی در دوره مورد نظر گواه بر رابطه مثبت میان این متغیر سرمایه گذاری و جریان نقدی عملیاتی به صورت کلی است. رابطه مثبت میان سرمایه­گذاری و اختیارات مدیریتی نیز تایید شد، در حالیکه رابطه بدست آمده بین سرمایه گذاری و اطلاعات نامتقارن منفی برآورد شده است.

بررسی رابطه بین اطلاعات نامتقارن و اختیارات مدیریتی با تامین مالی و سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاریخ دریافت : ١٣٩٧/٠١/٣١ تاریخ پذیرش : ١٣٩٧/٠٣/٢٨ 1 وحید فرمان آرا چکیده با توجه به تحولات صورت گرفته در دنیای اقتصاد و حضور در فضای رقابتی، شرکتها ناگزیر از استفاده از روش های مناسب در جهت استفاده از امکانات و منابع خود میباشند. در تحقیق حاضر تلاش شده است که رابطه ی میان میزان سرمایه گذاری و تأمین مالی داخلی با استفاده از اطلاعات نامتقارن و اختیارات مدیریتی با استفاده از داده های مربوط به شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که در دوره ی زمانی سال ١٣٩١ تا ١٣٩٥عرضه اولیه آنها انجام شده ، سنجیده شود. دی مــلو ١٥ در سال ٢٠٠٨ طی تحلیل های خود اثبات کرد در شرکتهایی که عدم تقارن اطلاعاتی چشمگیر است ، مدیران برای اجتناب از هزینه های بالای تأمین مالی خارجی، سعی می کنند جریانات نقدی بیشتری را در شرکت نگهداری کرده و از انجام پروژه هایی که می تواند باعث افزایش ارزش شرکت شود اجتناب می کنند لو ژانگ ١٦ در سال ٢٠٠٨ با اشاره بر اختیارات مدیریتی مبنی بر تأمین مالی ادعا می کند که وجود اطلاعات نامتقارن در شرکت از یک سو و سوء استفاده مدیران از اختیارات خود از سوی دیگر فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٤٣ / تابستان ١٣٩٧ هزینه تأمین مالی خارجی را به شدت افزایش داده و شرکت را با محدودیت های تأمین مالی مواجه می کند. M. (2016), Factors Determining Capital structure and corporate perfprmance india : studying the Business cycle Effects, Quarterly Review of Economics and Finance,61:160-172.