خلاصة:
تایج مطالعات انجام شده در بررسی عوامل موثر بر موجودی نقد شرکت ها حاکی از آن است که با افزایش
عدم تقارن اطلاعاتی» مقدار وجه نقد نگهداری شده توسط شرکت ها افزایش می یابد. از طرف دیگرء حضور
سهامداران نهادی می تواند نقش اساسی در کاهش عدم تقارن اطلاعات بین مدیران و سرمایه گذاران بیرونی داشته
باشد. تحقیق حاضر برای فراهم آوردن شواهدی در ارتباط با نقش سرمایه گذاران نهادی از این منظر که مالکیت
نهادی سهام بر میزان وجه نقد نگهداری شده در شرکت تاثیر دارد، صورت پذیرفته است. تعداد 105 شرکت از بین
شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1385 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفتهاند.
نتایج تحقیق حاکی از آن است که در سطح اطمینان 95 درصد بین سطح سرمایه گذاران نهادی و نگهداری وجه نقد
رابطه منفی معنی داری وجود دارد. اما بین تمرکز سرمایه گذاران نهادی و نگهداشت وجه نقد رابطه معنی داری
مشاهده نشده است.
ملخص الجهاز:
تحقیق حاضر برای فراهم آوردن شواهدی در ارتباط با نقش سرمایه گذاران نهادی از این منظر که مالکیت نهادی سهام بر میزان وجه نقد نگهداری شده در شرکت تاثیر دارد، صورت پذیرفته است .
نتایج تحقیق حاکی از آن است که در سطح اطمینان ٩٥ درصد بین سطح سرمایه گذاران نهادی و نگهداری وجه نقد رابطه منفی معنی داری وجود دارد.
ایزلی و اوهارا [١٥] در مطالعه خود نشان دادند که اطلاعات خاص ، ریسک سرمایه گذاران بی اطلاع را در نگهداری سهام افزایش می دهد و آنها برای جبران تحمل این ریسک بازده بیشتری را طلب می نمایند؛در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی نقش مهمی در هزینه تامین مالی خارجی ایفا می نماید.
با توجه به نقش سرمایه گذاران نهادی در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی به عنوان یک عامل موثر بر میزان نگهداری وجه نقد، تحقیق حاضر در جستجوی پاسخی برای این سوال است که آیا بین مالکیت نهادی و مانده وجه نقد شرکتها رابطه معناداری وجود دارد؟ مروری بر ادبیات تحقیق حاکمیت شرکتی برای سالیان متمادی در گذشته ، اقتصاددانان فرض می کردند که تمامی گروه های مربوط به یک شرکت سهامی برای یک هدف مشترک فعالیت می کنند.
یافته های این تحقیق نشان می دهد که مطابق با پیش بینی ، با افزایش سطح مالکیت نهادی ، وجه نقد کمتری در شرکت ها نگهداری می شود.
(2007), "Corporate governance and the value of cash holdings", Journal of Financial Economics,83 ,599–634.
"Corporate governance and firm cash holdings in the US", Journal of Financial Economics, 87, 535–555.