خلاصة:
نتیجه برخی پژوهشها نشان میدهد مدیران با استفاده از افشای پیچیده و طولانی، برخی از اطلاعات موردنظر خود را از نظر سرمایهگذاران و سایر ذینفعان مخفی نگه میدارند تا اخبار بد یا عملکرد بد آنها در گزارشهای شرکت به سادگی مشخص نشود. مدیران شرکتهایی که مبادرت به مدیریت سود کردهاند نیز با وجود اینکه اخبار خوبی را افشا میکنند، انگیزه دارند که ابزارهای دسترسی به این اخبار را مخفی نگهدارند. به عبارت دیگر زمانی که مدیران اقدام به مدیریت سود میکنند، تلاش میکنند گزارشها را با خوانایی کمتری ارائه کنند تا تشخیص رفتار آنها در مدیریت سود دشوار باشد. این مقاله به بررسی تاثیر مدیریت سود واقعی بر خوانایی گزارشگری مالی میپردازد. دراین راستا، برای سنجش خوانایی از دو شاخص فلش دیانی (دیانی،1369) و شاخص طول سند و برای اندازهگیری مدیریت سود واقعی، مانند تحقیقات کوهن و زاروین (2008) از سه معیار جریان نقدی عملیاتی غیرعادی، تولید غیرعادی و هزینههای اختیاری غیرعادی استفاده شده است. فرضیههای تحقیق با استفاده از نمونهای متشکل از 57 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1384 تا 1394 و با بهرهگیری از الگوی رگرسیون چندمتغیره مبتنی بر تکنیک دادههای تلفیقی مورد آزمون قرار گرفت. تمرکز این پژوهش بر روی خوانایی گزارش فعالیت هیاتمدیره شرکتها میباشد. نتایج مقاله حاضرنشان میدهد مدیریت سود واقعی بر خوانایی گزارشگری مالی شرکتها تاثیر معناداری دارد به این معنی که شرکتها در هر سال مالی که اقدام به مدیریت سود واقعی نمایند، گزارش سالانه خود را در آن سال با خوانایی کمتری منتشر میکنند.
ملخص الجهاز:
هرچند مدیران ، گزارش های شرکت را طوری افشا میکنند که از نظـر مراجع قانونی مورد قبول باشد، اما در مواردی از افشای پیچیده و طولانی استفاده میکنند تا برخی از اطلاعات موردنظر خود را از نظر سرمایه گذاران و سایر ذینفعان مخفی نگه دارنـد 3 و اخبار بد یا عملکرد بد آن ها در گـزارش هـای شـرکت بـه آسـانی مشـخص نشـود (لـی ، ٢٠٠٨).
Read-Length: خوانایی گزارش فعالیت هیأت مـدیره کـه بـرای انـدازه گیـری آن از شاخص طول سند استفاده شده است (حجم )، REM: مـدیریت سـود واقعـی کـه جداگانـه طبق مدل سطح غیرعادی جریان نقدی، تولیـد و هزینـه هـای اختیـاری محاسـبه شـده اسـت ، Earnings: نسبت سود عملیاتی به جمع داراییها در ابتـدای سـال ، Loss: متغیـر مجـازی برای وضـعیت سـودآوری (بـرای وضـعیت زیـان مقـدار یـک منظـور شـده اسـت )، Size: لگـاریتم طبیعـی ارزش بـازار حقـوق صـاحبان سـهام ، MTB: نسـبت ارزش بـازار حقـوق صــاحبان ســهام بــه ارزش دفتــری، Leve: نســبت جمــع بــدهیهــا بــه جمــع دارایــیهــا و Earnvol: انحراف معیار سود عملیـاتی شـرکت در ٥ سـال گذشـته و Retvol: انحـراف معیار بازده ماهانه سهام .
بـه عبـارت دیگـر مـیتـوان نتیجـه گرفت شرکت ها در سال مالی که با دستکاری فعالیت های واقعـی اقـدام بـه مـدیریت سـود میکنند، گزارش فعالیت هیأت مدیره خود را به گونه ای ارائه میکنند کـه خوانـایی کمتـری داشته باشد تا این اقدام را از دید استفاده کننـدگان گـزارش هـای شـرکت پنهـان نگـ دارنـد.