خلاصة:
با توجه به نقش سود حسابداری و جریان های نقدی عملیاتی بعنوان مبنایی برای تصمیم گیری و پیش بینی افراد ذینفع ، در این پژوهش مربوط بودن اجزای سود حسابداری و جریان های نقدی عملیاتی با بازده سهام در بازار سرمایه ایران بررسی شده است.این موضوع از طریق بررسی ارتباط بازده سهام با اجزای سود حسابداری (شامل: سود عملیاتی، سود قبل از کسر مالیات، سود خالص، اقلام تعهدی) و جریان های نقدی عملیاتی، مورد آزمون قرار گرفته است.
آزمون فرضیه ها با استفاده از داده های ترکیبی 331 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1380 تا 1386 انجام شده است.
برای محاسبه بازده سهام و تغییرات متغیرهای مستقل و وابسته از برنامه اکسل و جهت آزمون های آماری، برآورد ضرایب و بدست آوردن مقادیر لازم برای تجزیه و تحلیل های آماری از ضریب همبستگی پیرسون، روش رگرسیون خطی ساده، آماره های DW, F, t و نرم افزار استفاده شده است. نتایج پژوهش حاکی از آن است که سود عملیاتی، سود قبل از کسر مالیات و سود خالص، توان توضیح بازده سهام را دارند و اصطلاحا با بازده سهام مربوط هستند اما سود خالص بیشترین توان توضیح بازده سهام را در بین آنها دارد به طوری که حدود %37 تغییرات بازده سهام را توضیح می دهد. همچنین نتایج نشان می دهد که اقلام تعهدی و جریان های نقدی عملیاتی برای توضیح بازده سهام مربوط نیستند.
ملخص الجهاز:
(1384 با توجه به مطالب فوق و نقش فوق العاده زياد جريان هاي نقدي عملياتي لذا در اين پژوهش ارتباط بين اجزاي سود حسابداري (سود عملياتي ، سود قبل از کسر ماليات ، سود خالص ، اقلام تعهدي) و جريان هاي نقدي عملياتي با بازده سهام عادي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسي قرار گرفته تا مشخص شود کدام يک از اجزاي گفته شده براي توضيح بازده سهام مربوط هستند و توان توضيح بيشتر و بهتر بازده سهام را دارند.
بنابراين در اين پژوهش به بررسي اين موضوع پرداخته ايم که اين ارقام تا چه حد در تصميم گيري سرمايه گذاران مربوط هستند؟ و آيا استفاده از سود خالص ، محتواي اطلاعاتي اجزاي آن را پنهان نخواهد کرد؟ آيا اجزاي سود حسابداري نيز در تصميم گيري سرمايه گذاران مربوط هستند ؟ آيا جريان هاي نقدي عملياتي براي توضيح بازده سهام مربوط هستند؟ پاسخ به اين پرسش ها از اين جهت اهميت دارد که اخذ تصميمات نادرست به سبب اطلاعات ناکافي و صحيح موجب مي شود که تسهيم منابع به صورت نامناسب و ناعادلانه انجام شود.
Net Income بنابراين در اين پژوهش رابطه اجزاي سود حسابداري (سود عملياتي،سودقبل از کس ماليات ، سود خالص ، اقلام تعهدي ) با بازده سهام به منظور بررسي مربوط بودن آنها مورد آزمون گرفته و نتايج آن با مدل جريان هاي نقدي عملياتي که به ارتباط بين بازده سهام و جريان هاي نقدي مي پردازد ، مقايسه گرديد.
Dechow, Kothari and Watts 2.
(
, 
, 
)
