خلاصة:
بررسی رابطه سیاست‌های فدرال رزرو آمریکا در جایگاه بزرگ‌ترین اقتصاد دنیا، با قیمت نفت، طلا و دلار برای سیاست‌گذاران ایرانی اهمیت فراوانی دارد؛ چراکه بهای نفت و دلار در بودجه کشور و برای سیاست‌گذاری مالی عوامل تعیین‌کننده‌ای است و علاوه بر این از منظر ذخایر خارجی بانک مرکزی نیز، تغییرات قیمت طلا و ارزش دلار برای سیاست‌گذار پولی به‌منظور بهینه کردن سبد دارایی‌ها مهم جلوه می‌کند. در این تحقیق سعی شده است، با استفاده از مدل تصحیح خطای آستانه‌ای با کمک آمار روزانه 2001 تا 2018 رابطه این سیاست‌ها با متغیرهای مورد نظر بررسی شود. بر اساس نتایج به‌دست‌آمده، نرخ بهره مؤثر وجوه فدرال رزرو بر قیمت نفت (در دوره کوتاه‌مدت و بلندمدت)، طلا (در دوره کوتاه‌مدت) و ارزش دلار (در دوره بلندمدت) اثر داشته است؛ بنابراین توجه به نرخ بهره مؤثر وجوه فدرال رزرو در کنار سایر عوامل تأثیرگذار از سوی سیاست‌گذار مالی و پولی به هنگام پیش‌بینی قیمت نفت، دلار و طلا توصیه شده است.
It is important for Iranian policymakers to examine the relationship of US Federal Reserve policies as the world's largest economy to oil, gold and the dollar. Because oil prices and the value of the dollar are both determinants of fiscal policy in the Iranian budget. In addition, from the perspective of the central bank's foreign reserves, changes in gold prices and the value of the dollar are important for the monetary policymaker to optimize the portfolio. In this study, we tried to investigate the relationship between these policies and the desired variables using the threshold error correction model with the help of daily statistics from 2001 to 2018. Based on the results, the effective interest rate on the Federal Reserve has an effect on oil prices (in the short run and in the long run), gold (in the short run), and the dollar (in the long run). Therefore, consideration of effective federal funds rate is recommended for the financial and monetary policy maker when predicting oil prices, dollar values, and gold prices.
(
, 
, 
)
