خلاصة:
هرگونه عاملی که باعث کاهش اثرات مثبت در افزایش قیمت سهام گردد بهنوعی اصطکاک مالی برای سهام ایجاد مینماید. نقش اصطکاک مالی در توجیه کاهش سرعت همگرایی قیمت سهام قابلتوجه میباشد چراکه در تبادلات مالی و قیمتگذاری سهام تداخل ایجاد کند و سرمایهگذاران، در صورت وجود اصطکاک مالی قادر نیستند بهطور کامل ریسک مختص شرکت را از طریق تنوعبخشی کاهش دهند. موضوع فوق از موضوعهای جدید در بازار سرمایه میباشد که با توجه به نو بودن حوزههای اصطکاک مالی و سرعت همگرایی قیمت سهام، پژوهشهای اندکی در سطح ملی و بینالمللی صورت گرفته است؛ که کمتر به این بعد از متغیرهای پژوهش توجه شده است. ازاینرو، هدف این پژوهش بررسی تأثیر اصطکاک مالی بر سرعت همگرایی قیمت سهام میباشد. دادههای این مطالعه متشکل از 89 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای 1388 تا 1397 موردبررسی قرار گرفت. برای آزمون فرضیههای تحقیق از مدل رگرسیون حداقل مربعات تعمیمیافته استفاده گردیده است. نتایج حاصل از تحقیق حاکی از این است که بین اصطکاک مالی و سرعت همگرایی قیمت سهام رابطه منفی و معناداری وجود دارد.
Any factor that reduces the positive effects of rising stock prices creates a kind of financial friction for stocks. The role of financial friction in justifying the slowdown in stock price convergence is significant because it interferes with financial transactions and stock pricing, and investors are unable to completely reduce firm-specific risk through diversification if there is financial friction. The above issue is one of the new issues in the capital market that due to the novelty of the areas of financial friction and the speed of stock price convergence, little research has been done nationally and internationally; Less attention has been paid to this dimension of research variables. Therefore, the purpose of this study is to investigate the effect of financial friction on the speed of stock price convergence. The data of this study consisting of 89 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2010 to 2019 were reviewed. To test the research hypotheses, the generalized least squares regression model has been used. The results of the study indicate that there is a negative and significant relationship between financial friction and the speed of stock price convergence.
ملخص الجهاز:
موضوع فوق از موضوع هاي جديد در بازار سرمايه مي باشد که با توجه به نو بودن حوزه هاي اصطکاک مالي و سرعت همگرايي قيمت سهام ، پژوهش هاي اندکي در سطح ملي و بين المللي صورت گرفته است ؛ که کمتر به اين بعد از متغيرهاي پژوهش توجه شده است .
CIX (2), International Library of Critical Writings in Economics, 68, PP367-392 27)Almeida H, & Campello M (2010) Financing frictions and the substitution between internal and external funds.
Monetary Policy and Financial Frictions in a Small Open Economy Model for Uganda, School of Economics Macroeconomic Discussion Paper Series 01-2017, School of Economics, University of Cape Town 29) Apergis, N.
Dynamic Asian stock market convergence: Evidence from dynamic cointegration analysis among China and ASEAN-Economic Modelling, 51, 84-98 38)Christiano, L.
Financial Factors in economic Fluctuation, Working Paper Series of European Central Bank, 1192.
Political connection, market frictions and financial constraints: evidence from china, journal of Accounting & Finance, DOI: 10.
79(1), 259-292 يادداشت ها: 1 Kiyotaki & Moore 20 Mansour 2 Iacoviello 21Wie 3Bernanke &Gertler 22 Bulut 4 Almeida &Campello 23 DiGiacinto &Esposito 5Gracia & Mira 24 Campbell & Hamao 6 Brunnermeier 25 Alesina 7 Merton 26 Djankov 8 Christiano 27 Barseghyan & DiCecio 9 Gilchrist & Zakrajsek 28 Bekaert 10 Pirozhkova 29 Solow 11 Arellano 30 Niţoi& Pochea 12 Anguyo 31 Chien 13 Dimitriev & Hoddenbagh 32 Caporale 14 Duval 33 Apergis 15 Yao 34 Wahal 16 Mac Donal 35Barberis & Shleifer 17Matvos 36 Greenwood 18Deng 37 Yazgan &Yilmazkuday 19Owens 38 Ferreira & Ferreira 69