خلاصة:
مساله بهینهسازی و انتخاب سبدسهام و تنوع بخشی آن یکی از موضوعات جذاب و کاربردی در بازارهای مالی است که بهعنوان ابزاری کارآمد در راستای کمک به تصمیمگیریهای سرمایه گذاران از نتایج آن استفاده می شود. مقاله حاضر به مدلسازی انتخاب سبد سهام با در نظر گرفتن محدودیت حدود نسبت های سرمایه گذاری جهت بهینه سازی همزمان بازده و ریسک در شرایط عدم اطمینان فازی می پردازد. برای این منظور، دو مدل برنامه ریزی امکانی جدید با بکارگیری اندازه های میانگین و ریسک نامطلوب احتمالی و امکانی بازده فازی توسعه داده می شود. با بررسی عملکرد این مدل ها با استفاده از داده های مارکویتز و بورس اوراق بهادار تهران، نتایج نشان می دهد که این مدل ها قادر هستند با بهینه سازی همزمان بازده و ریسک، سبد سهام مناسب را با توجه مقادیر مختلف حدود نسبت های سرمایه گذاری براساس گرایش ها و استراتژی های مختلف سرمایه گذاران ارائه دهد.
Portfolio optimization problem is one of the most interesting and practical issues in the financial markets. Portfolio optimization is applied as an applicable and efficiant tool for helping investors in their decision making by allocating wealth to the different asset with controlling the return and risk. The purpose of this paper is to develop a novel portfolio selection and optimization method in portfolio selection problem by considering the return and risk under fuzziness. In the paper, two possibilistic programming model is developed by applying measures of the probabilistic and possibilistic mean and downside risk of fuzzy return. The performance of the proposed models was evaluated by using historical data introduced by Markowitz and data of the Tehran Stock Exchange. The results of the paper show that the proposed models are able to propose an appropriate portfolio for investors with optimizing the return and risk, simultaneously, in terms of different investment strategies.
ملخص الجهاز:
انتخاب سبد سهام فازي با بررسي همزمان بازده و ريسک نامطلوب مجتبي فرخ * استاديار، گروه مدريريت عمليات و فناوري اطلاعات ، دانشکده مديريت ، دانشگاه خوارزمي، تهران ، ايران تاريخ ارسال : ١٣٩٨/١٠/٢٤ تاريخ پذيرش : ١٣٩٩/٠٣/٠٩ چکيده : مسئله بهينه سازي و انتخاب سبدسهام و تنوع بخشي آن يکي از موضوعات جذاب و کاربردي در بازارهاي مالي است که به عنوان ابزاري کارآمد در راستاي کمک به تصميم گيري هاي سرمايه گذاران از نتايج آن استفاده مي شود.
مقاله حاضر به مدلسازي انتخاب سبد سهام با در نظر گرفتن محدوديت حدود نسبت هاي سرمايه گذاري جهت بهينه سازي همزمان بازده و ريسک در شرايط عدم اطمينان فازي مي - پردازد.
براي نمونه ، محدود نگاه داشتن تعداد داراييها در سبد سهام با متغيرهاي صفر و يک (محدوديت هاي اصلي )٣ و تعيين حدود بالا و پايين (محدوديت هاي آستانه )٤ بر روي مقداري که در هر دارايي سرمايه گذاري مي شود، از جمله اين محدوديت ها 1 2 1Downside sk 2Markowitz 3Cardinality onstraints T4hreshold onstraints پژوهش هاي نوين در تصميم گيري ــــــــــــــــــــــــــــــ دوره ٦، شماره ٢، تابستان ١٤٠٠ هستند.
در اين تحقيق با توجه به محيط فازي که بر مسئله انتخاب سبد سهام حاکم است ، يک مدل برنامه ريزي امکاني مبتني بر ميانگين واندازه ريسک نامطلوب براي کنترل بازده فازي توسعه داده مي شود.
Multiperiod mean absolute deviation fuzzy portfolio selection model with risk control and cardinality constraints.