خلاصة:
ﺑﯿﺸﺘﺮ ﻣﺴﺎﺋﻞ ﺑﻬ ﯿﻨﻪ ﺳﺎز ی در ﺟﻬﺎن واﻗﻌﯽ دارای ﭼﻨﺪ ﻫﺪف ﻣﯽ ﺑﺎﺷﻨﺪ ﮐﻪ ﻣﻌﻤﻮ ﻻ ﺑﺎ ﯾﮑﺪﯾﮕﺮ در ﺗﻀﺎد ﻫﺴﺘﻨﺪ. ﺳﺮﻣﺎ ﯾﻪ ﮔﺬاران در ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎ ﯾﻪ ﻧﯿﺰ ﺑﺮای ﺑﻬﯿﻨﻪ ﺳﺎز ی ﺳﺒﺪ ﺳﻬﺎم ﭼﻨﺪ ﻫﺪف ر ﺑﺎ ﻫﻢ دﻧﺒﺎل ﻣ ﯽ ﮐﻨﻨﺪ. ﻫﺪف اﺻﻠﯽ اﯾﻦ ﻣﻘﺎﻟﻪ ﺑﻬﯿﻨﻪ ﺳﺎز ی ﭘﺮﺗﻔﻮی ﭼﻨﺪ ﻫﺪﻓﻪ ﺑﺎ اﺳـــﺘﻔﺎده از اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ رﻗﺎﺑﺖ اﺳـــﺘﻌﻤﺎری در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان ﺑﻮد. ﻧﻤﻮﻧﻪ آﻣﺎری اﯾﻦ ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ ﺷـــﺎﻣﻞ 30 ﺷـــﺮﮐﺖ ﺑﺮﺗﺮ ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان در دوره زﻣﺎﻧﯽ 1394-1384 ﻣﯽ ﺑﺎﺷـــﺪ. ﺑﺮای اﯾﻦ ﻣﻨﻈﻮر اﺑﺘﺪ ا ﺑﺎ اﺳـــﺘﻔﺎده از ﻣﺪل ﺧﻮدﻫﻤﺒ ﺴﺘﻪ ﻣﯿﺎﻧﮕﯿﻦ ﻣﺘﺤﺮک اﻧﺒﺎ ﺷﺘﻪ) ARIMA (ﺑﻪ ﻣﺪﻟ ﺴﺎزی ﺳﺮی ﺑﺎزدﻫﯽ ﭘﺮداﺧﺘﻪ ﺷﺪ. ﺳﭙﺲ ﺑﻪ ﻣﻨﻈﻮر ﺑﺮر ﺳﯽ رﯾ ﺴﮏ ﺳــﺒﺪ داراﯾﯽ اﺑﺘﺪا ﺑﺮ اﺳــﺎس ﻣﺪل ﻫﺎی ﺧﻮدﻫﻤﺒﺴــﺘﻪ وارﯾﺎﻧﺲ ﻫﻤﺴــﺎن ﺷــﺮﻃﯽ) GARCH (ﻣﻨﻄﺒﻖ ﺑﺮ روﯾﮑﺮد ﻣﺎرﮐﻮﺋﯿﺘﺰ ﺑﻪ ﻣﺤﺎ ﺳﺒﻪ رﯾ ﺴﮏ ﭘﺮداﺧﺘﻪ ﺷﺪ. ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﻧﺘﺎﯾﺞ اﯾﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ﻧ ﺸﺎن ﻣ ﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ رﻗﺎﺑﺖ ا ﺳﺘﻌﻤﺎر ی در ﺗ ﺸﮑ ﯿﻞ ﭘﺮﺗﻔﻮی ﺳﻬﺎم ﺑﻪ ﮔﻮﻧﻪ ای ﻣﻮﻓﻖ ﻋﻤﻞ ﻣﯿﮑﻨﺪ. ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ ﯾﺎﻓﺘﻪ ﻫﺎی ﺗﺤﻘﯿﻖ، ﮐﺎرﺑﺮد اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ رﻗﺎﺑﺖ اﺳﺘﻌﻤﺎری در اﻧﺘﺨﺎب و ﺑﻬﯿﻨﻪ ﺳﺎزی ﺳﺒﺪ ﺳﻬﺎم ﺗﺄﯾﯿﺪ و ﺗﻮ ﺻﯿﻪ ﻣﯽ ﺷﻮد. ﻋﻤﻠﮑﺮد ﻣﻮﻓﻖ اﯾﻦ اﻟﮕﻮرﯾﺘﻢ در ﺑﺮﺗﺮی ﻣ ﺴﺘﻤﺮ ﻧ ﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﭘﻮرﺗﻔﻮی ﺑﺎزار ﮔﻮاﻫﯽ ا ﺳﺖ ﺑﺮ ادﻋﺎی ﺳﺎزﮔﺎری آﻧﻬﺎ ﺑﺎ ﻣﺴﺌﻠﻪ، ﮐﻪ ﻏﯿﺮ ﻗﺎﺑﻞ ﭼﺸﻢ ﭘﻮﺷﯽ و ﻏﯿﺮ ﻗﺎﺑﻞ اﻧﮑﺎر اﺳﺖ