خلاصة:
در مورد اینکه آیا عملکرد بهتر زیستمحیطی میتواند منجر به عملکرد مالی برتر شود، اتفاق نظر وجود ندارد. در این مطالعه تلاش شده است تا با تکیه بر چارچوب قابلیتهای پویا و تیوری اقتضایی به واچینی رابطه پیچیده میان عملکرد زیستمحیطی و عملکرد مالی پرداخته شود. در این راستا تاثیر ویژگیهای خاص شرکت و صنعت بر رابطه عملکرد زیستمحیطی و عملکرد مورد بررسی قرار گرفته است. ویژگیهای خاص شرکت که بر مبنای چارچوب قابلیتهای پویا انتخاب شدهاند، عبارتند از اندازه شرکت، هزینه تحقیق و توسعه، هزینه تبلیغات و مخارج سرمایهای و ویژگی خاص صنعت با تکیه بر تیوری اقتضایی شامل تمرکز در سطح صنعت میباشد. به منظور ارزیابی روابط تبیین شده، اطلاعات ۱۰۷ شرکت از ۷ صنعت فعال در بورس طی سالهای ۱۳۹۰ تا ۱۳۹۸ گردآوری شد و با استفاده از رویکرد دادههای ترکیبی به آزمون فرضیهها پرداخته شد. نتایج مطالعه نشان داد که اندازه شرکت و هزینه تحقیق و توسعه و تمرکز در صنعت تاثیر مثبت و معنادار و هزینه تبلیغات تاثیر منفی و معنادار بر رابطه عملکرد زیستمحیطی و عملکرد مالی دارد؛ اما مخارج سرمایهای تاثیر معناداری بر رابطه مذکور نشان نداد. در نهایت با استفاده از آزمون علیت گرنجر همسان و ناهمسان به آزمون رابطه دوسویه عملکرد زیستمحیطی و عملکرد مالی پرداخته شد و مشخص شد که رابطه علی از سوی عملکرد مالی به عملکرد زیستمحیطی به طور یکسان در بین کل شرکتها و صنایع وجود دارد ولی رابطه علی از سوی عملکرد زیستمحیطی به عملکرد مالی ممکن است در مجموعهای از شرکتها وجود نداشته باشد.
There is no consensus on whether better environmental performance can lead to better financial
performance. In this study, an attempt has been made to unraveling the complex relationship between
environmental performance and financial performance by relying on the framework of dynamic
capabilities and contingency theory. In this regard, has been investigated the effect of specific
characteristics of the company and industry on the relationship between environmental performance
and performance. Company-specific characteristics selected based on the dynamic capabilities
framework include firm size, R&D, advertising costs and capital expenditures, and industry-specific
features based on contingency theory include industry concentration. In order to evaluate the explained
relationships, were collected data of 107 companies from 7 industries active in the stock market during
the years 2011 to 2019 and were tested hypotheses using the panel data approach. The results showed
that the firm size and the R&D expenditures and industry concentration have a positive and significant
effect and the advertising expenditures has a negative and significant effect on the relationship between
environmental performance and financial performance. But capital expenditures did not show a
significant effect on this relationship. Finally, using the Homogeneous and Heterogeneous Granger
causality test, the two-way relationship between environmental performance and financial performance
was tested and was found that the causal relationship from financial performance to environmental
performance exists equally among all firms and industries, but the causal relationship from
environmental performance to financial performance may not exist in a set of firms.
ملخص الجهاز:
King and Lenox Konar and Cohen Gupta and Goldar Beatty and Shimshack Moneva and Cuellar Aras Ngwakwe Jacobs Wood and Jones Elsayed and Paton Derwall با توجه به اینکه نتایج متناقضی در خصوص رابطه بین عملکرد زیستمحیطی و عملکرد مالی در مطالعات گذشته وجود دارد، لزوم انجام مطالعات در این حوزه به شدت احساس میشود؛ چراکه این نتایج متناقض تصمیمگیری سرمایهگذاران و همچنین مدیران شرکتها را با تردید مواجه ساخته است و همچنین اختلاف نظرهای علمی موجود منجر به کاهش توجه به مدیریت زیستمحیطی در محیطهای در حال توسعه همچون ایران شده است.
به عنوان مثال، هزینههای انطباق با محیطزیست معمولاً برای شرکتهایی که در صنایع "کثیف" فعالیت میکنند بیشتر از هزینههای آن برای صنایع "تمیز" است؛ بنابراین، شرکتها در صنایع "کثیف" با بهکارگیری استراتژی مسئولیتهای زیستمحیطی ممکن است به صرفهجویی بیشتری در هزینهها دست یابند و قادر به ایجاد مزیت رقابتی زیستمحیطی از طریق استراتژیهای فعال اقتصادی حفاظت از منابع یا جلوگیری از بحران باشند؛ بنابراین، ناهمگنی در بین بنگاهها و صنایع، مشکلات درونزایی و همچنین محدودیت روششناختی دلایل احتمالی هستند که منجر به نتایج متفاوتی در خصوص رابطه عملکرد زیستمحیطی و عملکرد مالی در مطالعات تجربی قبلی میشوند (لیو 1 ، 2020).
{مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} در این مدل برآورد شده، مشخص است که ضریب عملکرد زیستمحیطی به لحاظ آماری تاثیر معناداری بر عملکرد مالی به طور کلی دارد و با توجه به اینکه ضریب این متغیر برابر با 0.
, (2020), unraveling the complex relationship between environmental and financial performance: A multilevel longitudinal analysis, International Journal of Production Economics, 219; 328–340.