خلاصة:
در تمام کشورهای جهان سرمایه گذاری به عنوان یکی از مهمترین اجزای تقاضای کل و نیروی محرکه رشد اقتصادی از اهمیت فوق العاده ای برخوردار بوده و از دیر باز نظریه پردازان در صدد تبیین رفتار سرمایه گذاری و شناخت عوامل تاثیر گذار و تقویت کننده بر آن بودهاند. این پژوهش به بررسی تاثیر نسبت اهرم مالی بر سرمایهگذاری شرکت با در نظر داشتن نقش عدم تقارن اطلاعات در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. جامعه آماری غربال شده پژوهش شامل 167 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی 1388-1397 است. برای تجزیه وتحلیل داده ها و آزمون فرضیهها از الگوی رگرسیون خطی چندگانه و از نرم افزار Eviews نسخه 10 استفاده شده است. نتایج پژوهش بیانگر این است عدم تقارن اطلاعاتی تاثیر اهرم مالی بر میزان سرمایهگذاری شرکتها را تقویت مینماید.
In all countries of the world, investment as one of the most important components of aggregate demand and the driving force of economic growth is extremely important and theorists have long sought to explain investment behavior and identify influential and reinforcing factors. They have been on it. This study investigates the effect of financial leverage ratio on company investment considering the role of information asymmetry in the Tehran Stock Exchange. The screened statistical population of the study includes 167 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the period 1397-1388. Multiple linear regression model and Eviews software version 10 were used to analyze the data and test the hypotheses. The results indicate that information asymmetry strengthens the effect of financial leverage on companies' investment.
ملخص الجهاز:
اين پژوهش به بررسی تاثیر نسبت اهرم مالی بر سرمایهگذاری شرکت با در نظر داشتن نقش عدم تقارن اطلاعات در بورس اوراق بهادار تهران ميپردازد.
به طور کلی، تحقیق پیرامون رابطة سرمایهگذاری – نسبت اهرم مالی و مقدار تأثیرگذاری این رابطه از سطح عدم تقارن اطلاعات و رشد شرکت در حوزة اقتصاد نوظهور به قدر کافی انجام نشده است.
با استناد به تحقیقات پیشین (لانگ و همکاران، 1996، عیوضیان و همکاران، 2005، آن 3 و همکاران، 2006)، نتایج نشان میدهد که نسبت اهرم مالی، ارتباط منفی با سرمایهگذاری شرکت و ارتباط به طور معنیدار قویتر با شرکتهای عدم تقارن اطلاعاتی بالا دارد (دانسو و همکاران، 2017).
تحت برخی محدودیت های پارامتری، در صورتی که هیچ گونه مساله اطلاعاتی وجود نداشته باشد، k چنان تعیین میشود که: (πg-πba)fr(k)-(1+v)r = 0 v: نسبت بهینه C مورد استفاده r: نرخ بدون ریسک اما در صورت وجود مساله اطلاعاتی، مخارج C برای قرض دهنده قابل مشاهده نیست و سطح سرمایه بهینهk از معادله بالا نمیتواند بدست آید و k به زیر مقدار اولیه کاهش مییابد.
بحث و نتیجه گیری میتوان بیان کرد که سطح عدم تقارن اطلاعاتی یکی از عوامل تعیین کننده رابطه بین نسبت اهرم مالی و سرمایهگذاری شرکت است.
با استناد به تحقیقات پیشین، نتایج نشان میدهد که نسبت اهرم مالی، ارتباط منفی با سرمایهگذاری شرکت و ارتباط به طور معنیدار قویتر با شرکتهای عدم تقارن اطلاعاتی بالا دارد (دانسو و همکاران، 2017).
com/examples/the-impact-of-financial-leverage-on-investment-finance-essay.
This study investigates the effect of financial leverage ratio on company investment considering the role of information asymmetry in the Tehran Stock Exchange.
The results indicate that information asymmetry strengthens the effect of financial leverage on companies' investment.
Keyword Financial leverage, corporate investment, information asymmetry 1.