بررسی تأثیر سیاست‌های مالی بر عملکرد بازار سرمایه در کشورهای منتخب صادر کننده نفت، رهیافت PVAR مقالة

پژوهش ها و سیاست های اقتصادی زمستان 1399 - شماره 96 ، ب (Ministry of Science/ISC (‎41 صفحة - من 331 إلی 371 )

الکلمات المفتاحية: سیاست مالی بازدهی بازار سهام تجزیه واریانس خطای پیش‌بینی خودرگرسیون برداری تابلویی تابع عکس العمل Impulse response functions (IRF) Forecast Error Variance Decomposition (FEVD) Panel Vector Autoregressive Stock Market Returns fiscal policy سیاست بازار سرمایه اقتصادی بازده‌ی بازار سهام قیمت دولت متغیر بودجه

fa en

خلاصة:

سیاست‌های مالی از ‌مهم‌ترین ‌سیاست‌هایی ‌هستند‌ که ‌در ‌زمینه ‌مدیریت‌ تقاضای کل اقتصاد ‌مورد ‌استفاده ‌قرار ‌می‌‌گیرند. در حقیقت سیاست‌های مالی یکی از اصلی‌ترین ‌ابزار‌های‌ ‌دولت‌ها برای تحقق ‌اهداف‌ کلان اقتصادی ‌از‌ جمله ‌توزیع ‌عادلانه ‌درآمد، ‌افزایش ‌نرخ ‌رشد ‌اقتصادی ‌و‌ سطح ‌اشتغال ‌و ‌ثبات ‌قیمت‌ها‌ می‌باشد. از آنجا که یکی از بخش‌های تاثیرپذیر از سیاست‌های اقتصادی بازارهای مالی بوده و با توجه به اهمیت و نقش توام سیاست‌های مالی و بازارهای مالی در اقتصادهای وابسته به فروش نفتی، در این مطالعه به بررسی تاثیر سیاست‌های مالی بر بازدهی بازار سرمایه در کشورهای منتخب صادرکننده‌ی نفت با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری تابلویی (PVAR) پرداخته شده است. متغیرهای مورد مطالعه رشد شکاف محصول (GAP)، توازن بودجه (BUD)، بدهی عمومی (DEB) و بازدهی شاخص قیمت سهام (RSMI) در دوره زمانی 2004-2018 برای کشورهای ایران، عربستان، قطر، کویت، امارات می‌باشند. بر اساس نتایج بدست آمده از نمودارهای توابع عکس‌العمل تاثیر شکاف محصول بر بازدهی سهام مثبت، توازن بودجه منفی، بدهی عمومی مثبت و نوسانات خود بازدهی بازار سهام مثبت می‌باشد. بر مبنای نتایج پژوهش، نمودارهای توابع عکس‌العمل بیانگر تاثیرات متقابل بین متغیرهای مورد بررسی بوده، همچنین با توجه به نتایج تجزیه واریانس خطای پیش‌بینی تاثیر متقابل بازار سهام و متغیرهای سیاست مالی تایید می‌گردد.

ملخص الجهاز:

از آنجا که يکي از بخش هاي تأثيرپذير از سياست هاي اقتصادي بازارهاي مالي بوده و با توجه به اهميت و نقش توأم سياست هاي مالي و بازارهاي مالي در اقتصادهاي وابسته به فروش نفتي ، در اين مطالعه به بررسي تأثير سياست هاي مالي بر بازدهي بازار سرمايه در کشورهاي منتخب صادرکننده نفت با استفاده از مدل خودرگرسيون برداري تابلويي (PVAR) پرداخته شده است . متغيرهاي مورد مطالعه رشد شکاف محصول (GAP)، توازن بودجه (BUD)، بدهي عمومي (DEB) و بازدهي شاخص قيمت سهام (RSMI) در دوره زماني ٢٠٠٤-٢٠١٨ براي کشورهاي ايران ، عربستان ، قطر، کويت ، امارات مي باشند. بر مبناي نتايج پژوهش ، نمودارهاي توابع عکس العمل بيانگر تأثيرات متقابل بين متغيرهاي مورد بررسي بوده ، همچنين با توجه به نتايج تجزيه واريانس خطاي پيش بيني تأثير متقابل بازار سهام و متغيرهاي سياست مالي تأييد مي گردد. رحماني و مهرآرا (١٣٩١) به بررسي اثر سياست هاي پولي و مالي به عنوان مهم ترين عوامل اقتصادي (عوامل بيروني ) مؤثر بر قيمت سهام پرداخته اند که با استفاده از رويکرد خودرگرسيون برداري و مدل تصحيح خطاي برداري اين امر صورت گرفته است . مدل سازي پژوهش ارائه ساختاري مدل PVAR براي مدل تأثيرگذاري سياست هاي مالي بر بازدهي بازار سهام بر اساس مطالعه لاوال و همکاران (٢٠١٨) به صورت زير است : 1. (به تصویر صفحه مراجعه شود) بر اساس اين نتايج ميتوان گفت که تقريبا تأثير متغير بدهي عمومي و توازن مالي بر بازدهي بازار بورس نزديک به صفر مي باشد.

استلام ملف الإرجاع :
(پژوهیار, , , )

تحميل
تحميل HTML

رابط قصير:

صفحة:

دخول / الاشتراک

تحتاج الدخول لعرض محتوى المقالة. إذا لم تكن عضوًا ، فتابع من الجزء الاشتراک.

دخول