خلاصة:
با توجه به ویژگیهای خاص بخشهای اقتصادی و زیربخشهای هر بخش، محتمل است که این بخشها و زیربخشهای آنها واکنش متفاوتی به یک شوک پولی نشان دهند. پژوهش حاضر پیرامون چگونگی تأثیر شوکهای پیشبینی شده و پیشبینی نشده پولی بر نرخ رشد بخش صنعت از نقطهنظر تقارن یا عدم تقارن اثرات در ادوار تجاری و اعتباری انجام شده است. در این پژوهش با بهرهگیری از دادههای سری زمانی فصلی طی دوره 1367 الی 1397 و با بکارگیری رویکرد غیرخطی تغییر رژیم مارکوف، رگرسیونهای به ظاهر نامرتبط (SUR) و روش رگرسیون خطی، تأثیر شوکهای اشاره شده بر رشد تولید صنعتی در سه مدل بهطور جداگانه (مدل در شرایط متعارف و بدون لحاظ نوسانات اقتصادی، مدل با لحاظ ادوار تجاری و مدل با ادوار اعتباری) بررسی میگردد. بر اساس نتایج حاصل از تکنیک SUR، در شرایط متعارف اقتصاد بخش صنعت و معدن و زیربخشهای آن به شوکهای پیشبینی شده و نشده پولی واکنش معناداری نشان نمیدهد. با استفاده از احتمالات تغییر رژیم و ادوار تجاری و اعتباری مستخرج از روشهای مارکوف MSMAH(2,5,0) وMSM(2)-AR(4) ، نتایج رگرسیون خطی نیز نشاندهنده اثربخشی نامتقارن شوکهای پیش بینی شده و نشده پولی در هر دو حالت ادوار تجاری و اعتباری میباشد. به نحوی که در حالت ادوار تجاری، شوکهای پیشبینی نشده در شرایط رونق اقتصادی نسبت به رکود اثرگذارتر میباشند و در حالت ادوار اعتباری نیز این شوکها در شرایط انقباض منابع اعتباری اثرگذاری قویتری در تهییج تولید دارند.
According to the specific characteristics of the economic sectors and sub-sectors of each sector, it is likely that these sectors and their sub-sectors show different response to a monetary shock. The present study has been conducted on how the anticipated and unanticipated monetary shocks affect the growth rate of the industrial sector in terms of symmetry or asymmetry of effects in business and credit cycles. In this study, the effect of the mentioned shocks on the growth rate of the industry is investigated in three models separately (Model in conventional conditions and without economic fluctuations, model with business cycles and model with credit cycles), Using seasonal time series data from 1988 to 2019 and the nonlinear approach of Markov Switching, seemingly unrelated regressions (SUR) and the linear regression method. Based on the results of the SUR technique, in normal economic conditions, the industry and mining sector and its sub-sectors do not react significantly to the anticipated and unanticipated monetary shocks. Using the regime switching probabilities and business and credit cycles derived from Markov methods MSMAH (2,5,0) and MSM (2) -AR (4), the linear regression results show the asymmetric effect of anticipated and unanticipated monetary shocks in both business and credit cycles. In a way that, in the state of the business cycles, unanticipated shocks are more effective in expansionary than in recession and in the state of the credit cycles, these shocks have a stronger effect on stimulating production in the conditions of credit slowdowns.
ملخص الجهاز:
در اين پژوهش با بهره گيري از داده هاي سري زماني فصلي طي دوره ١٣٦٧ الي ١٣٩٧ و با به کارگيري رويکرد غيرخطي تغيير رژيم مارکوف ، رگرسيون هاي به ظاهر نامرتبط (SUR) و روش رگرسيون خطي ، تأثير شوکهاي اشاره شده بر رشد توليد صنعتي در سه مدل به طور جداگانه (مدل در شرايط متعارف و بدون لحاظ نوسانات اقتصادي ، مدل با لحاظ ادوار تجاري و مدل با ادوار اعتباري ) بررسي مي گردد.
مدل اول براي بررسي اثرات شوکهاي پولي در حالت متعارف اقتصاد به صورت زير تصريح شده است : (به تصویر صفحه مراجعه شود) که در آن t,yi نرخ رشد توليد صنعتي در زيربخش i به قيمت ثابت سال پايه ١٣٨٣ در زمان t، بردار متغيرهاي کنترلي است که شامل ترکيباتي از متغيرهاي تشکيل سرمايه ثابت ناخالص و اشتغال در هر زيربخش ، نرخ رشد درآمدهاي نفتي، نرخ رشد اقتصادي و وقفه هاي نرخ رشد توليد در هر زيربخش ميباشد که با پيش رفتن تحقيق و بر اساس آزمون هاي تشخيصي و معناداري ضرايب ، در نهايت متغيرهاي نهايي در مدل لحاظ خواهند شد.
برآورد مدل مبتني بر شرايط متعارف اقتصاد با توجه به اينکه هدف اصلي اين پژوهش بررسي اثرات نامتقارن شوکهاي پيش بيني شده و پيش بيني نشده پولي بر نرخ رشد توليد صنعتي در ادوار تجاري و اعتباري است ، لذا به منظور دستيابي به اين مهم ، فرضيه نامتقارن بودن آثار چنين شوکهايي، در حالت متعارف و همچنين در شرايط مختلف حاکم بر اقتصاد، به تفکيک رکود و رونق تجاري و بسط و انقباض اعتباري مورد آزمون قرار ميگيرد.