خلاصة:
انتخاب سبد بهینه سهام یکی از اهداف مهم مدیریت سرمایه است. تکنیک‌ها و ابزارهای متعددی برای حل مساله سبد بهینه سهام وجود دارد. در این پژوهش با استفاده از داده‌های 15 سهم از بازار سهام تهران انتخاب شده‌اند که شامل نمادهای؛ خپارس، خزامیا، وپاسار، فولاد، اخابر، کگل، فملی، تاپیکو، سپاها، فاذر، فخاس، شبهرن، شفن، قمرو و قثابت هستند. ابتدا بازده این سهام بصورت روزانه در بازه زمانی31/3/1394-31/3/1399 طی 5 سال به مدت 1183 روز محاسبه شد و با استفاده از مدل‌های ریسک میانگین قدر مطلق انحراف و ارزش در معرض خطر مشروط، ریسک سبد سرمایه-گذاری آنها محاسبه می‌شوند و این دو معیار از روش حل کلاسیک با هم مقایسه می‌شوند. خروجی بهینه سازی سبد با هر یک از این ریسک‌ها وزن متفاوتی از هر سهم را نشان می‌دهد. سپس مدل‌های ریسک انحراف مطلق و ارزش در معرض خطر مشروط از روش فرا ابتکاری الگوریتم ازدحام ذرات با هم مقایسه می‌شوند. نتایج حاکی از آن است که روش فرا ابتکاری الگوریتم ازدحام ذرات در مقایسه با روش کلاسیک بازدهی سبد بیشتری در معیار MAD به نمایش گذاشت. لذا این روش بهتری برای بهینه سازی سبد سهام می‌باشد.
Choosing the optimal stock portfolio is one of the main goals of capital management. There are several techniques and tools to solve problem the optimal portfolio. In this research, using data of 15 stocks which randomly selected from the Tehran Stock Exchange including; PKOD, ZMYD, BPAS, FOLD, MKBT, GOLG, MSMI, PTAP, SSEP, AZAB, FKAS, NBEH, PFAN, GMRO and GSBE, the First return of these stocks are calculated daily in the period of 31/3/1394 -31/3/1399 for 5 years for 1183 days. Then and their portfolio risk is calculated using the models of absolute deviation risk and conditional value at risk, and these two criteria are compared by the classical solution method. The portfolio optimization output with each of these risks represents a different weight per share. In the following, the deviation - absolute risk model and conditional value at risk model of metaheuristic method using MATLAB (R2019) software are compared. The results show that the PSO model of metaheuristic method compared to the classical method in solving portfolio optimization problem showed more return in PSO-MAD criteria and therefore it is a better method to solve such portfolio optimization problems.
ملخص الجهاز:
بررسي کارآمدي مدل هاي بهينه سازي؛ ارزش در معرض خطر مشروط و ميانگين قدر مطلق انحراف و الگوريتم ازدحام ذرات تحت معيار ريسک CVaR و MAD در تعيين سبد سهام شرکت هاي پذيرفته شده در سازمان بورس اوراق بهادار داريوش آدينه وند١ ابراهيم علي رازيني ٢ 3 تاريخ دريافت مقاله : ١٤٠٠/٠٨/٢٦ تاريخ پذيرش مقاله : ١٤٠٠/١٠/٠٨ محمود خدام فريدون اوحدي ٤ الهام السادات هاشميزاده ٥ چکيده انتخاب سبد بهينه سهام يکي از اهداف مهم مديريت سرمايه است .
در اين پژوهش از ابزارهاي متنوع بهينه سازي ارزش در معرض خطر مشروط ، ميانگين قدر مطلق انحراف و الگوريتم ازدحام ذرات تحت معيار ريسک CVaR و MAD بکارگيري ميشود، با اين هدف که سرمايه گذاران بتوانند با اين ابزارها تصميمات بهتري براي سرمايه گذاري اتخاذ نمايند.
(رجوع شود به تصویر صفحه) يافته هاي پژوهش ابتدا با استفاده از نرم افزار متلب ميزان وزن هر سهم و ميزان بازده و ريسک ١٠ سبد پيشنهادي براي هر سبد بر اساس مدل هاي بهينه سازي"ارزش در معرض خطر مشروط ، ميانگين قدر مطلق انحراف و الگوريتم ازدحام ذرات "محاسبه گرديد.
جدول ٧ : انتخاب کارآمدترين مدل بهينه ترين سبد سهام (رجوع شود به تصویر صفحه) در جدول (٧) نتايج مدل هاي بهينه سازي ارزش در معرض خطر مشروط ، ميانگين قدر مطلق انحراف و الگوريتم ازدحام ذرات تحت معيارهاي ريسک CVaR و MAD با استفاده از نرم افزار متلب را نشان ميدهد.
113-119 يادداشت ها : 1-Optimization 2 - Konno and Yamazaki 6- Objective function 4 -Combinatorial Optimization 5 -Continuous Optimization 6 - Gradient 7 - Cura Tunchan 8 - Yong, L.
(
, 
, 
)
