خلاصة:
هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی تأثیر ویژگیهای مالی رفتاری برتصمیمات سرمایهگذاری با در نظر گرفتن نقش میانجی ویژگیهای فردی و عمومی سرمایهگذاران در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعهآماری این پژوهش شامل سرمایهگذاران فعال در بورس اوراق بهادار تهران است. حجم نمونه با استفاده از فرمول کوکران384 نفر به دست آمده است. به منظور سنجش متغیرهای پژوهش از پرسشنامه با 43 گویه و ابعاد تورشهای رفتاری سرمایهگذاران، تصمیم به سرمایهگذاری در معادلات سهام، ویژگیهای فردی و عمومی سرمایهگذاران استفاده شده است. پژوهش حاضر توصیفی- پیمایشی و از نظر هدف نیز کاربردی است. به منظور بررسی و آزمون فرضیههای پژوهش از فنون آمار توصیفی، استنباطی و روش مدلسازی معادلات ساختاری استفاده شده است. یافتههای این پژوهش نشان داد که تورشهای رفتاری سرمایهگذاران با نقش میانجی ویژگیهای فردی وعمومی سرمایهگذاران بر تصمیم به سرمایهگذاری در سهام تأثیر معناداری دارد. تورشهای قضاوت با نقش میانجی ویژگیهای فردی و عمومی سرمایهگذران بر تصمیم به سرمایهگذاران در سهام تأثیر معناداری دارد. همچنین، تورشهای ترجیحی با نقش میانجی ویژگیهای فردی و عمومی سرمایهگذاران بر تصمیم به سرمایهگذاری در سهام تأثیر معناداری دارد. با این وجود، تورشهای رفتاری سرمایهگذاران بر تصمیم به سرمایهگذاری در سهام تأثیر معناداری ندارد. ولی ویژگیهای فردی و عمومی سرمایهگذاران بر تصمیم به سرمایهگذاری در سهام تأثیر معناداری دارد.
The main purpose of this study is to investigate the effect of financial and behavioral
characteristics on investment decisions by considering the mediating role of individual and
general characteristics of investors in the Tehran Stock Exchange. The statistical population of
this study includes active investors in Tehran Stock Exchange. The sample size of 384 is obtained
using the Cochrane formula. In order to measure the research variables, a questionnaire with 43
items and the dimensions of investors' behavioral biases, the decision to invest in stock equations,
individual and general characteristics of investors is used. The present study is descriptive-survey
and applied in terms of purpose. In order to test the research hypotheses, descriptive and
inferential statistical techniques and structural equation modeling methods are used. Findings of
this research show that investors' behavioral biases have a significant effect on the decision to
invest in stocks by mediating effect of individual and general characteristics of investors.
Judgment biases have a significant effect on the decision of investors in stocks by mediating the
individual and general characteristics of investors. Also, preferential bias has a significant effect
on the decision to invest in stocks with the mediating role of individual and general characteristics
of investors. However, the behavioral biases of investors do not have a significant effect on the
decision to invest in stocks. But the individual and general characteristics of investors have a
significant effect on the decision to invest in stocks.
ملخص الجهاز:
com@Email: hosseineslami٦٢) مقدمه طي سال هاي متمادي، در حوزة مالي عقلايي و متداول فرض براين بوده که سرمايه گذاران در ارتباط با تصـميم گيـري سرمايه گذاري خود در بازار سهام حساس و مطابق با آن نسبت به مبادلۀ خطر بازده و ارزش بيتوجه بودند؛ از ايـن رو، براساس فرضيۀ بازار باکارا تمام اطلاعات ضروري در دسترس ، براي ترکيب و تجزيـه و تحليـل هـاي مربـوط بـه اوراق بهادار و همچنين در انتخاب سهام مناسب استفاده شد (باکارا و چويوايا٢٠١٦،١).
فرضيه هاي پژوهش به طورکلي، فرضيه هاي پژوهش حاضر با توجه به مرور مباني نظري و تجربي، عنوان و هدف محقق نسبت انجام آن ، به شرح زير تدوين شده است : فرضيۀ اول : با توجه به نقش ميانجي ويژگيهاي فردي و عمومي سرمايه گذران ، تورش هاي قضاوت بر تصـميم بـه سرمايه گذاري در سهام تأثير معناداري دارد.
T Statistics بحث و نتيجه گيري هدف اصلي پژوهش حاضر بررسي تأثير ويژگيهاي مالي رفتاري بر تصميم هـاي سـرمايه گـذاري بـا تأکيـد بـر نقـش ميانجي ويژگي هاي فردي و عمومي سرمايه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران است ؛ لذا در اين بخش ، محقق به طـور خلاصه به يافته ها و نتايج پژوهش اشاره ميکند.
Impact of behavioral finance on stock investment decisions applied study on a sample of investors at Amman stock exchange.
Behavioral factors on individual investors' decision making and investment performance: A survey from the Vietnam Stock Market.
The Influence of Behavioral Factors in Making Investment Decisions and Performance: Study on Investors of Colombo Stock Exchange, Sri Lanka.